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La mejor inversión cuando repunta la inflación

Entre los bonos en pesos, los que ajustan por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), se han notado interesantes también en los últimos años.

Estos bonos, como muchos saben, ajustan de acuerdo con la inflación, de modo que nunca perdés realmente dinero.

En la parte larga, el Par (PARP) continuó comprimiendo spreads, en parte por la mejora del perfil crediticio de la Argentina.

Los más cortos, como el TC20 y el TC21 elevaron los rendimientos exigidos, de modo que bajaron precios.

Este comportamiento es en respuesta a un período más inflacionario de lo que se esperaba. En ese contexto, la inversión en bonos con CER para hacer carry trade en pesos, ya no es adecuada porque conviene más posicionarse en tasa.

De momento, el mercado aún confía en el Banco Central, pero los bonos que ajustan según la inflación son atractivos porque al menos hasta el término del primer semestre, la inflación seguirá presente.

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