Lebacs cortas versus Lebacs largas ¿cuál conviene más?

El Banco Central revirtió la curva de rendimiento de sus Letras. Ahora las de mayor plazo son las que detentan una mejor tasa de interés. Si queremos entrar en este mundo, ¿qué camino deberíamos tomar?

¿Te preguntás si comprar Lebacs cortas o largas?

Imaginá que el mundo financiero es un restaurante.

Entrás y el bróker te entrega el menú.

Vos decidís.

¿Qué compramos hoy?

Las Lebacs son lo equivalente a un asado argentino o a las milanesas.

Hay otras opciones pero siempre terminamos por degustar lo seguro.

Lo que sabemos que nos va a encantar.

Y eso son las Lebacs en el mundo financiero.

Esa oportunidad cuyo rendimiento conocemos desde el mismo instante en que la compramos.

Durante 2016, por cierto tiempo, la Lebac tasa ascendía a 38%.

Y eso es único en el mundo.

Repetimos: único-en-el-mundo.

En los Estados Unidos, a lo largo de Europa y en hasta en Asia, reinan tasas de interés cercana cero o directamente negativas.

Y si bien una Lebac cotización de 38% es un síntoma de que la Argentina sufrió de una poderosa enfermedad, ya se está curando.

Lo cual quiere decir que la Lebac tasa no te va a durar para siempre.

Tu tiempo se acaba.

Y aún podés aprovechar las ganancias.

Lebac 2017

¿Qué te prometemos en esta nota?

Vas a saber:

  • Lebac definición
  • Y Lebac tasa
  • Lebac cotización
  • Así como Lebac calculadora 2017

    Lebac cómo comprar

      Por supuesto, luego te explicamos la diferencia entre Lebacs cortas y Lebacs largas.

      También te daremos algunos ejemplos:

      • Lebac Santander Río
      • O Lebac Banco Macro
      • Lebac Banco Nación
      • Cuenta comitente Banco Nación

        Pues bien: avancemos sin más preámbulos.

        Lebac definición

        Darte una Lebac definición en realidad resulta muy sencillo.

        Las Lebacs son títulos de deuda que emite el Banco Central (BCRA) a diferentes plazos y a tasa fija.

        Definitivamente, funcionan como un plazo fijo.

        En palabras sencillas. Vamos.

        Es una promesa de pago a futuro, pero es mucho más segura porque la emite el mismo organismo que imprime el dinero en el país.

        Lo cierto es que los bancos buscan conseguir dinero a una tasa menor a la que luego presta.

        Si consigue al 10%, cuando el banco lo preste cobrará 12%, por ejemplo, quedándose con 2% de ganancia.

        Y bueno, ¿recordás cuando te contábamos esa historia romántica de 2016 con una Lebac cotización de 38%?

        Es que el BCRA, presidido por Federico Sturzenegger, observó que la Lebac tasa ofrecía una panacea al malestar económico.

        Funcionaba así: tomaba prestados pesos en el mercado al absorberlos a cambio de una tasa de interés del 38%.

        El BCRA desaceleró la impresión de dinero que circulaba en la economía y contenía la suba del dólar.

        Genial.

        Este movimiento evita una remarcación de precios en los supermercados y paro en seco a la inflación en un año repleto de ajustes.

        ¿Querés conocer un dato extra sobre las Lebacs?

        La Lebac tasa hoy

        ¿Te pensás que una Lebac cotización de 38% era sostenible en el tiempo?

        La inflación ha cedido, poco, pero ha cedido.

        Bueno, al menos ya no está por encima del 40% como en 2016, ¿cierto?

        Es probable que la inflación cierre en 2017 poco por encima del 20%.

        O sea el Gobierno habría logrado reducirla a la mitad en un año, así que eso habla de que van bien encaminados, al menos en ese objetivo.

        Bien, ¿cómo quedó todo tras la última Lebac licitación?

        El Banco Central dejó sin cambios la tasa Lebac corta en 26,5%, en línea con las expectativas de mercado.

        Sucede mientras la tasa de política monetaria también se mantiene sin cambios en las últimas licitaciones.

        Si bien la inflación muestra señales de desaceleración pero los precios núcleo, que sigue de cerca el BCRA siguen más altos de lo esperado.

        Dado el cambio operativo a partir de febrero -donde las subastas Lebacs pasaron de semanales a mensuales-, la expansión que puede generarse en cada licitación todo debe analizarse muy minuciosamente.

        Lo cierto es que las propuestas alcanzaron 439.560 millones de pesos, adjudicándose 437.347 millones de pesos, lo que implica un renovamiento alto.

        Y los inversores evidentemente nos consultan qué hacer.

        ¿Deberíamos renovar nuestras Lebacs a 35 días?

        ¿O extender los plazos e irnos a vencimientos en enero, abril o junio?

        Ya responderemos estas dudas…

        Lebac 2017: la curva de rendimientos invertida

        ¿Te acordás de ese hermoso momento en que las Lebacs rendían 38%?

        Los economistas decían que existía una curva de rendimientos invertida.

        Muy poco se bajó el concepto.

        No se contó qué significaba.

        Un craso error si nos preguntás.

        Siempre se da por entendido que todos saben o que los conocimientos económicos pertenecen a una cúpula.

        ¿Qué es la curva de rendimientos invertida?

        Se da cuando los plazos más cortos pagan un interés superior a los tramos largos, estimulando la colocación de plazos breves para aprovechar las ganancias.

        Y hace un mes vivimos la última licitación de Lebacs con una curva de rendimientos invertida en la Argentina.

        En ese momento, el Banco Central adjudicó 453.000 millones de pesos, de los cuales 59% se dirigieron hacia el tramo corto.

        Pero el BCRA ya cambió la estrategia.

        Es parte de esa normalización de la Argentina, ¿sabés?

        Lebac tasa vs pases

        Desde enero, la Lebac tasa ya no se usa de referencia para el BCRA.

        Fue reemplazada por la tasa a 7 días.

        Según Sturzenegger, una tasa a un plazo más corto -la Lebac corta es de 28 días-, permitiría un monitoreo más ajustado.

        En las operaciones de pases no sólo interviene el BCRA sino los demás bancos comerciales.

        Y funciona así:

        • Pases pasivos: el BCRA vende y recompra títulos, una operación que le permite a las entidades cumplir con su liquidez.
        • Pases activos: el BCRA compra al contado y luego revende títulos o bonos a los bancos para asistirlos en casos de liquidez transitoria.

        En fin, el BCRA toma como referencia el centro del corredor de pases a 7 días, el centro entre activos y pasivos.

        ¿Por qué tenés que correr a comprar Lebacs?

        La Lebac tasa ofrece una renta superior a otras oportunidades tradicionales como el plazo fijo.

        En 2017, la inflación evidentemente va a cerrar por debajo de 2016, como te adelantábamos.

        Claro, no hay definición respecto a números finales, pero cerrará un poco por encima del 20%.

        El BCRA había proyectado que oscilará entre 12% y 17%.

        Las consultoras nunca han creído en esa meta.

        ¿La razón de fondo?

        El mercado espera que el BCRA, tarde o temprano, derrote a la inflación.

        Y esta eventual victoria se traducirá en menores Lebac tasa.

        Ya hay señales de advertencia de que sucederá.

        • Favoritismo al largo plazo

        No sólo el vencimiento más corto acaparó menos del 50% del monto, sino que el vencimiento más largo representó 16,3% del total.

        Los inversores han comprado Lebacs porque esperan que el BCRA avale menos tasas en próximas licitaciones.

        A eso nos referíamos cuando te decíamos que tu tiempo se acaba.

        Ah… Pero ¿te acordás de qué es el mercado secundario?

        Lebacs y el mercado secundario

        Un mercado secundario se dedica a la compraventa de valores que ya fueron emitidos en una primera oferta pública o privada.

        Lo último sucede en el mercado primario, ese en el que entidades que necesitan financiamiento instantáneo emiten deuda.

        Como las Lebacs, por ejemplo.

        Luego, tanto bancos como fondos de inversión que compraron esas Lebacs las ponen en venta para que otras entidades o pequeños ahorristas las compren.

        Perfecto, pasemos a algo más práctico

        No queremos aburrirte.

        Tenés que salir de esta nota sabiéndolo todo sobre Lebac cortas y Lebac Largas.

        ¿Conocés el cronograma de Lebac en 2017?

        Lebac calculadora

        Las Letras del Banco Central se convirtieron en la inversión más buscada por los ahorristas.

        Por esa razón se han desarrollado calculadoras para conocer cuánto ganás al comprar Lebac en distintos plazos.

        Te contamos cómo hacerlo en los siguientes plazos:

        • 28 días
        • 56 días
        • 91 días
        • 154 días
        • 210 días
        • 274 días

        No olvides que tu banco o agente de inversiones te cobra un pequeña comisión respecto al monto que coloques, que suele variar entre 0,1% y 0,2%.

        Y finalmente colocamos dos montos de ejemplos con estos seis plazos.

        Lebac calculadora 2017: 28 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 26,5% al plazo de 28 días, obtendrás una ganancia de 20,30 pesos.

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 28 días, tu rendimiento asciende a 203 pesos.

        Calcular esto es sencillo:

        • Agarrá una calculadora
        • Colocá el monto que podés destinar a Lebacs
        • Multiplicalo por la tasa de interés

        Y tené en cuenta lo siguiente siempre.

        Las Lebacs se compran con descuento.

        Si querés invertir 10.000 pesos, realmente tu agente invertirá 9.636 pesos a, por ejemplo, 35 días.

        El interés te permitirá llegar a 10.000, el monto que deseas invertir.

        Lebac calculadora: 56 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 26,9% al plazo de 56 días, obtendrás una ganancia de 41,30 pesos.

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 56 días, tu rendimiento asciende a 413 pesos.

        Lebac calculadora: 91 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 27% al plazo de 91 días, obtendrás una ganancia de 67,3 pesos.

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 91 días, tu rendimiento asciende a 673 pesos.

        Lebac calculadora 2017: 154 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 27,3% al plazo de 154 días, obtendrás una ganancia de 115,20 pesos.

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 154 días, tu rendimiento asciende a 1152 pesos.

        Lebac calculadora: 210 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 27,3% al plazo de 210 días, obtendrás una ganancia de 157,4  pesos.

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 210 días, tu rendimiento asciende a 1.574 pesos.

        Lebac calculadora 2017: 274 días

        Si invertís 1.000 pesos a una tasa de 27,35% al plazo de 274 días, obtendrás una ganancia de 205,3 pesos.

         

        En cambio, si colocás 10.000 pesos a la misma Lebac tasa de 274 días, tu rendimiento asciende a 2053 pesos.

        La verdad es que la calculadora Lebac 2017 es muy interesante porque permite saber cuánto ganás.

        Te permite proyectar si te conviene más esa opciones o apostar, por ejemplo, al dólar.

        Entonces, ¿te interesa esta alternativa? Conocé el cronograma de Lebacs

        Lebac cómo comprar

        ¿Ya estás impaciente?

        ¿Querés saber cómo comprar Lebac 2017?

        Bien, nos parece perfecto.

        A eso vamos a continuación.

        Lo primero que vas a necesitar es una cuenta comitente con un agente de Bolsa u operar con homebanking.

        La cuenta comitente es el vehículo para que un inversor opere en la Bolsa.

        Para abrir la cuenta, tenés que acercarte a un Agente de Bolsa, en donde completás un formulario de apertura y presentás tu documentación de identidad y justificación de fondos.

        Una vez efectuada la apertura de la cuenta, se deberá realizar la transferencia de los fondos, y luego de su acreditación estará habilitada para operar.

        En fin, también habrán comisiones.

        En caso de que te dirijas a una agente de Bolsa, vas a necesitar:

        • Recibo de sueldo
        • Monotributo
        • Constancia ingreso
        • Llenar formularios en el bróker

        ¿Y la plata?

        La apertura es 100% gratuita.

        Así que de una vez te respondemos dónde comprar Lebac y cómo comprar Lebac 2017.

        Requerís de una caja de ahorros en pesos en algún banco.

        Las comisiones con un agente de Bolsa comienzan con un fijo de 250 pesos.

        El piso para operar es de 1.000 pesos, pero si tenés en cuenta los costos, lo mejor es que pongas de 20.000 a 100.000 pesos.

        Imaginá esto:

        Los agentes de Bolsa cobran comisiones que restan, en promedio, un punto a la Lebac tasa.

        Al final, las Letras pagan de 6 a 7 puntos de diferencia versus un plazo fijo.

        Lo que cobra el agente de Bolsa es una comisión por la operación que oscila entre 0,5% y 1% del monto invertido.

        Se suman luego los gastos de mantenimiento de cuenta.

        Lebac cómo comprar en bancos

        Y esto es lo interesante…

        Podés comprar Lebacs en el banco de tu preferencia.

        Te vamos a enseñar tres ejemplos:

        • Lebac Santander Río
        • Lebac Banco Macro
        • Y Lebac Banco Nación

        Además, al final te enseñamos el Lebac Banco Nación Simulador.

        Dependiendo del banco, se te va a exigir que te acerques a una sucursal sólo la primera vez.

        El ahorrista debe presentar una intención de participar en la Lebac licitación

        Basta con firmar una carta con el monto de Lebacs que querés adquirir, pero en algunas entidades no hay necesidad de cumplir con tal formulario.

        Algunos bancos dan por supuesto que si sos cliente del banco o tenés una cuenta comitente, tus datos están registrados.

        Lebac cómo comprar: no olvides la comisión bancaria

        La mayoría de los bancos no cobra comisión por operar, pero sí por el mantenimiento de tu cuenta comitente.

        El cobro por mantenimiento de la cuenta suele ser inferior a 10 pesos.

        Podés llamar y consultar según el banco con el que operes cuánto cobran.

        En las sociedades de Bolsa este cobro varía entre 0,15% y 0,30%, descontando entre 2 y 3,5 puntos anuales a lo que paga un título.

        Según la Ley de Mercado de Capitales, todas las sociedades de Bolsa están obligadas a publicar sus aranceles vigentes en su página web.

        Y las Lebacs siempre van a derrotar al plazo fijo cuando la comisión de la operación sea inferior al 0,34%.

        Lebac Santander Río

        Vamos a revisar qué tiene el banco Santander Río en su página web.

        Dicen: “Las Lebacs son instrumentos a descuento, lo que se conoce en el mercado como cero cupón, de corto plazo que no pagan una tasa explícita”.

        Se compran a descuento y al vencimiento cobrás el 100% de su valor nominal.

        Si por ejemplo comprás una Lebac a 90 días por un valor nominal de 1.000 pesos, y pagás 980 pesos, entonces quiere decir que al vencimiento vas a cobrar 1.000 pesos.

        Y la diferencia de 20 pesos que equivalen a una tasa del 8,27% nominal anual en 3 meses de plazo.

        En comentario de la red social Reddit se leía que únicamente atienden vía telefónica.

        Además, cobran 0,01% por la compra y 10 pesos más en IVA para la venta.

        Lebac Banco Macro

        Cuando buscamos en su página web nos remiten al FCI Pionero Pesos y Pionero Renta Ahorro.

        Allí puede invertirse en Letras y Notas (Lebacs y Nobacs) emitidas por el BCRA.

        Por tal motivo, conforme a los requisitos  exigidos por el BCRA, sólo podrán suscribir cuotapartes, quienes sean:

        • Argentinos nativos o naturalizados con domicilio en el país
        • Extranjero con carácter de “residencia permanente” en la Argentina
        • Una sociedad constituida en el país
        • Sociedad extranjera que realiza actos habituales de comercio
        • Fideicomiso con oferta pública autorizada
        • Un fideicomiso financiero sin oferta pública cuyo objetivo es el financiamiento de desarrollos regionales.

        Lebac Banco Nación

        La Lebac Banco Nación no se extiende demasiado a través de su página web.

        Tenemos que baja hasta la opción de títulos públicos para que se despliegue lo siguiente:

        Son instrumentos emitidos por el Estado. Es una alternativa ideal si como inversor buscás conocer la rentabilidad en un período determinado, sin tomar en cuenta variaciones que sufra a lo largo del mismo.

        El Banco Nación negocia diferentes títulos públicos:

          • Nacionales
          • Provinciales
          • Letras del Tesoro
          • Lebacs

        Además, si bien tiene un simulador para el plazo fijo, en el caso de Lebac Banco Nación Simulador no existe.

        Cuenta comitente Banco Nación

        Si estás gustoso de invertir en la Bolsa o en un fideicomiso puede hacerlo a través de las llamadas Sociedades de Bolsa.

        Lógicamente, en la Bolsa pueden operar sólo los poseedores de acciones propias de la entidad, y cómo únicamente existen 250, se hace imposible para un ahorrista promedio adquirir una.

        Por eso es que se han inventado cuentas comitentes, que no es otra que autorizaciones para formar parte de una sociedad de bolsa.

        ¿Para qué sirven las cuentas comitentes?

        El inversor puede operar a través de las sociedades de Bolsa, la cual obtendrá una comisión u honorario por sus servicios bursátiles prestados, y los gastos incurridos.

        Entre los derechos que tenés, encontramos que el comitente tiene derecho a retirar los saldos a favor en cualquier momento.

        ¿Cómo abrir una cuenta comitente?

        Todos los bancos y sociedades de Bolsa, incluido el Banco Nación, ofrecen este producto a sus clientes.

        La forma o requisitos varían de una entidad a otra, pero el procedimiento siempre es similar.

        La apertura de una cuenta comitente, en general, no reviste mayores problemas.

         

        ¿Hay monto mínimo para abrir la cuenta comitente?

        No.

        ¿Cómo abrir una cuenta comitente?

        • Personalmente: te acercás a cualquier sucursal de la entidad  completás el proceso de apertura.
        • Por correo: completás los formularios, certificás las firmas y luego los enviás junto con la documentación requerida a cualquier sucursal.

        ¿Cuáles son los requisitos para abrir una cuenta comitente?

        • Ser mayor de 21 años
        • Tener domicilio en la Argentina

        ¿Cuál es la documentación necesaria para abrir una cuenta comitente?

        • DNI
        • Constancia de CUIT o CUIL
        • Servicio público a nombre del titular
        • Demostración de ingresos del titular: tres últimos recibos de sueldo, constancia de pago a monotributo
        • Declaración de Impuesto a las Ganancias y a Bienes Personales
        • Formularios de apertura de cuenta

        Lebacs largas

        Ya tenés conceptos claros…

        Bueno, bien el Banco Central intervino ahí en el mercado secundario.

        ¿Y cómo?

        Aumentó en más de 100 puntos básicos el retorno de las Lebacs a largo plazo.

        Eso llevó a que la curva de rendimientos tenga ahora una pendiente positiva.

        ¿Y cómo quedaron las Lebacs?

        Las tasas de corte se ubicaron en 26,5%, 26,9%, 27%, 27,3%, 27,35% y 27,35%, para los plazos de 28, 56, 91, 151, 210 y 274 días, respectivamente.

        Fue así como el BCRA convalidó la pendiente positiva de la curva de Lebacs que ya se visualiza en el mercado secundario desde hace semanas.

        ¿Cómo lo logró el BCRA?

        El BCRA colocó 11.500 millones de pesos, principalmente en los plazos de noviembre, enero, febrero y mayo.

        Así intentó absorber más pesos y tranquilizar a la inflación núcleo, esa que no cuenta precios estacionales o regulados.

        Lebacs largas: ¿por qué el BCRA lo hizo?

        ¿Qué hay detrás de estos movimientos?

        No vamos a proceder con ninguna teoría conspirativa.

        Bien es bastante claro…

        El BCRA quiere incentivar a los inversores para que adquieran Lebacs largas y no se vea en la obligación de renovar sumas de dinero en cada licitación.

        Recordemos qué pasó después de las PASO.

        El martes posterior a las primarias vencían títulos por 534 mil millones de pesos, 56,6% del stock. Al final, el BCRA renovó 84,7% del monto.

        Bueno, la inflación ha sido un hueso duro de roer para el BCRA.

        El cambio en la curva de rendimientos apuesta a reducir la aceleración de precios.

        Un segundo objetivo es que busca desactivar la bomba que se creado con el stock de Lebacs cortas.

        Ahora la presión sobre el BCRA disminuye.

        De esta forma, no solo se apunta a una normalización de la curva de rendimiento sino a evitar que la autoridad tenga un test de renovación del stock cada mes.

        Lebacs cortas versus Lebacs largas

        Finalmente, la licitación de Lebacs de octubre de octubre será más llevadera para Sturzenegger.

        ¿Por qué?

        En septiembre, por primera vez en una licitación primaria el alza de tasas en los plazos más largos de las letras con las que regula la masa monetaria.

        Lo cierto es que una tasa más atractiva causó que muchos inversores colocaran sus pesos más allá de los 30 días tradicionales.

        Y así los vencimientos del mes que viene serán menores.

        Los vencimientos en octubre rondan los 370.000 millones de pesos.

        Son 100.000 millones de los 484.000 millones de los vencimientos de septiembre.

        La verdad es que la suba de Lebac larga busca convencer al mercado de que su meta de 10% para 2018 es factible.

        Luego de casi dos años con poca suerte para torcer expectativas de largo plazo, ahora se promete algo de nuevo para 2018.

        ¿La prueba?

        16% de los inversores mordió la zanahoria que puso el BCRA en la que Letra que vence en junio de 2018.

        En cambio, la Lebac corta a 28 días se concentró el 46% del total emitido.

        Por primera vez desde febrero la Lebac corta atrajo menos del 50% de la demanda.

        ¿Querés conocer el cronograma de Lebacs?

        ¿Conviene Lebac larga o corta?

        Vamos a lo concreto.

        Las altas tasas de interés y la comodidad del home son una invitación para ahorrar en Lebacs.

        ¿Sabías que las Lebacs rinden casi 10 puntos más que la inflación y ocho más que un plazo fijo?

        Y son tan riesgosas como ese depósito bancario?

        Solo se requiere entrar a la web del banco con el que se opera el día de la licitación y adquirir los títulos.

        ¿Conviene asegurar un rendimiento de 27% a 273 días?

        ¿Optar por una tasa ligeramente a inferior a 28 días y renovar mes a mes?

        El plazo más corto tiene como ventaja disponer del dinero en poco tiempo.

        Eso permite renovar la inversión cada mes u optar por otras alternativas.

        Si hay incertidumbre por el dólar, por ejemplo, la plata va a estar allí.

        El plazo más largo, en cambio, asegura una mejor tasa de interés.

        Si el Banco Central empieza a bajar la Lebac tasa, el dinero quedará colocado por casi 300 días a 27%, con una inflación decreciente.

        Diego Martínez Burzaco, director de MB Inversiones y editor de populares servicios como Mercado en 5 Minutos, lo tiene claro.

        “Es cierto que la curva de rendimientos está normalizada, pero todavía las de corto plazo rinden muy bien”.

        También nos suelta:

        “Si invertís en corto plazo y esperás que la tasa se mantenga en los niveles actuales, sigue siendo más atractivo colocar a 28 o 35 días y renovar el mes siguiente”.

        Eso sí, tené en cuenta que la próxima licitación será el martes 17 de octubre, cinco días antes de las elecciones legislativas.

        Lebacs antes de las elecciones legislativas

        Antes de las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO), los analistas afirmaban que el resultado sería una clave para determinar qué haría el BCRA en el mercado secundario.

        La victoria de Cambiemos y su ajustado resultado en la Provincia se tomó con optimismo en el mercado.

        Dos semanas después, el BCRA terminó con la pendiente de curva negativa.

        Y mientras los inversores llaman a apostar por la Lebac larga, desde el Gobierno sostienen que la tasa que importa es la de pases a 7 días.

        Sin embargo, todos miran con atención estos movimientos…

        • El BCRA impuso la tasa de pases
        • Migró al mercado secundario
        • Dio señales en el tramo largo de la curva.

        Un paso más allá en lo que sabés de Lebacs

        Existe información que todo analista maneja a la hora de comprar Lebacs en 2017.

        Información que a partir de ahora vas a necesitar.

        Y gracias al equipo de especialistas de MB Inversiones, hemos tenido acceso a los secretos sobre la compra de Lebacs que se guardan a los inversores.

        Si querés conocerlos accedé al Informe Especial donde además de tener acceso a estos secretos gratuitamente vas a poder revisar el cronograma de Lebacs 2017.

        Recordá que es 100% gratuito.

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