¿Sabes cómo mejorar los retornos de tus inversiones?

Uno de lo expertos en inversiones explicó cómo pueden hacer los inversores para estimular los retornos de sus apuestas. En esta nota de contamos todo lo que tenes que saber. 

Rob Arnott, presidente y jefe ejecutivo de Research Affiliates, habló recientemente en un podcast con Meb Faber de Cambria. Según él, los inversores pueden estimular los retornos de sus inversiones al ser disciplinados, inteligentes y pacientes.

Seguramente es más fácil decirlo que aplicarlo a la práctica.

Sin embargo, en esta nota les contamos algunas de las ideas más importantes que comentó este pionero de la inversión smart-beta, que tal vez pueda ayudar a los inversores (o al menos eso cree él) a ganarle a los puntos de referencia como el famoso S&P 500 index SPX, -1.86% y al Dow Jones Industrial DJIA, -1.59% a largo plazo.

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¿Qué es una inversión Smart-beta?

Smart beta define a un grupo de estrategias de inversión que hacen énfasis en el uso de reglas alternativas de construcción de índices para los tradicionales índices basados en la capitalización de mercado.

Una inversión Smart-beta se enfoca en capturar factores de inversión o ineficiencias de mercado de una manera transparente y basada en reglas. El aumento de la popularidad de este tipo de inversiones se debe al deseo por un manejo de riesgo en el portafolio y su diversificación junto con otros factores como el buscar poder mejorar los retornos ajustados al riesgo.

“Actualmente, hay muchas ideas tontas disfrazadas que se hacen pasar por una inversión smart beta. Mi temor es que un potencial colapso que hemos planteado como hipótesis, en algunas estrategias smart beta sobrevaluadas, puedan convertir a la etiqueta smart beta en un tema del que se hagan bromas y no estas inversiones no sean tomadas en serio”, dijo Arnott al medio MarketWatch.

Según Morningstar Inc., hasta el 31 de marzo casi U$S 575 mil millones fueron invertidos en fondos smart beta. Esto marca una suba del 37% en tan solo un poco más de dos años. Este tipo de inversiones están pisando cada vez más fuerte.

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Las ideas de Rob Arnott

  1. Diversificar tu portafolio, aun si es un simple portafolio compuesto un 60% por acciones y un 40% por bonos. Los estudios muestran que a largo plazo, incluso una simple combinación de portafolio le gana a la mayoría de los fondos de administración activa que cobran altas tarifas.
  2. Permanecer con fondos indexados de bajo costo. A Arnott no le gusta mucho los índices que son pesados por la capitalización acción-mercado y los considera inferiores a los fondos indexados alternativos de ponderación equitativa. El S&P 500, que es ponderado por la capitalización bursátil ha tenido una peor performance que aquel que tiene una ponderación equitativa, el S&P Equal Weight Index SPXEW, -2.06% por 3 puntos porcentuales año a año.
  3. Re balancear activamente tu portafolio. Para Arnott un rebalanceo pasivo o automatizado funciona pero el llevar este proceso un paso más allá, es decir hacer un “sobre balanceo” puede crear retornos superiores. Esto significa que después de una sólida ronda de ganancias, hay que darles un peso mucho más grande a los activos perdedores que a los ganadores mientras estos rotan en sus posiciones. Por ejemplo, en vez de re balancear a 60/40 luego de que llegó a 65/35, él recomienda sobre balancearlo a 35/65.
  4. Asignar a activos poco queridos ya que esos no están llenos de inversores. Actualmente, Arnott cree que este tipo de activos está conformado por los TIPs, o títulos protegidos contra la inflación, commodities, bonos de mercados emergentes y acciones europeas.

Oposición a smart beta

No todo es color de rosa para las estrategias smart beta. Estas inversiones también tienen sus detractores. Uno de ellos es Burton G. Malkiel, es un economista conocido por ser uno de los propulsores más importantes de la inversión en índices. Malkiel continua siendo uno de los escépticos con respecto a estos populares fondos mutuales y ETF, los cuales hacen borrosas las líneas entre el manejo activo y el manejo pasivo.

Según Malkiel, las estrategias smart beta sí mejoran los retornos pero probablemente solo sucede porque los portafolios tienen riesgos adicionales. “No es una nueva manera inteligente de conseguir una mejor performance”, expresa Malkiel. Y agrega que, en su opinión, estas estrategias son solo una manera más astuta para justificar las tarifas más altas.

 

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