Los dividendos y el Split de Mirgor

Hoy, en M5M, hablaremos sobre la Bolsa de Buenos Aires y la licitación de las Lebacs previstas para esta tarde. También te contaré algo sobre la economía de los Estados Unidos, Petrobras y Pampa Energía. Si sos suscriptor de la versión PRO, hablamos sobre Mirgor

  • La Bolsa de Buenos Aires con mal comienzo

 

  • El tema del día: Las Lebacs seguirán en 38%

 

  • La frase del día y la economía de Estados Unidos

 

  • Panel bursátil

 

  • Petrobras al compás de Dilma

 

  • Pampa Energía para el segundo semestre

 

 

 

0:20 | La Bolsa de Buenos Aires con mal comienzo

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Las acciones que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires comenzaron la semana, y el mes de mayo, con el pie izquierdo tras haber caído 1,27% durante el día de ayer.

 

Cuando la plaza bursátil porteña ya había cerrado sus puertas a las 17:00 horas, Mirgor (MIRG, -3,21%), Sociedad Comercial del Plata (COME, -3,07%) y Telecom Argentina (TECO2, -2,78%) encabezaron las bajas, seguidas bien de cerca por Tenaris (TS, -2,44%), Transener (TRAN, -2,08%) e YPF (YPFD, -2,08%). Tan solo Grupo Financiero Galicia (GGAL, +0,98%) y Banco Macro (BMA, +0,27) ofrecieron retornos positivos para sus accionistas.

 

Ayer también conocimos la lista preliminar de los nuevos integrantes del índice Merval que seguramente cambiará su composición el próximo 30 de junio. Como ya sabrás, el principal índice bursátil del país modifica su composición cada tres meses y, en la mayoría de los casos, incorpora nuevas acciones al panel. Ayer supimos que Transener estaría abandonando el Merval y San Miguel (SAMI) sería en nuevo componente. De todos modos, para esto, aún faltan casi 60 días.

 

Veremos cómo continúan operando las acciones y los bonos hoy. No hay motivos en el horizonte para justificar un fuerte rebote y debemos estar atentos a la falta de solidez del mercado local. Espero equivocarme.

 

1:15 | El tema del día: Las Lebacs seguirán en 38%

 

Esta tarde, cuando el Banco Central de la República Argentina (BCRA) realice la subasta semanal de Lebacs, muy probablemente mantenga la actual tasa del 38% durante dos semanas más. Si esto se concreta, la intención del BCRA de absorber pesos para bajar la inflación mediante la oferta de letras a tasas muy elevadas, habrá ingresado en su novena semana consecutiva.

 

Las elevadas tasas que ofrecen las Lebacs las han llevado a convertirse en la inversión favorita del ahorrista local quien busca herramientas financieras que puedan vencer a la inflación. El público en general tiene en las Lebacs el tipo de inversión seguro y estable que no ofrecen las acciones, cuya volatilidad causan dolores de cabeza a muchos inversores.

 

Sin embargo, el costo que está pagando la economía de nuestro país, es muy alto ya que las empresas limitan la obtención de créditos para expandirse y frenan sus operaciones a la espera de costos de capital más baratos.

 

Es necesario bajar la inflación y el método que utiliza en BCRA es el apropiado, pero no debe prolongarse en el tiempo ya que sería muy perjudicial para una economía ya alicaída.

 

2:15 | La frase del día y la economía de los Estados Unidos

 

“Houston, tenemos un problema”

Tripulación del Apollo 13, 1970

 

En realidad, el problema no lo tiene la ciudad de Houston sino que lo tiene Washington. Una economía norteamericana que la siguen “pintando” como sólida, muestra signos de no serlo y no es la primera vez que suenan señales de alarma.

 

Los datos estadísticos muestran que Estados Unidos ha experimentado un crecimiento errático desde que el actual presidente Obama tomó las riendas de este país en enero de 2009. Es cierto, Estados Unidos venía de un 2008 caracterizado por la crisis financiera durante el último año de la administración del ex presidente George Bush. Pero miremos el siguiente gráfico para comprender cuán exitoso ha sido el programa económico de la administración de Obama.

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No existen dudas que la economía norteamericana ha crecido pero no lo ha hecho de la manera que muchos imaginan. La tasa de desempleo se ubica en 5%, niveles muy bajos si los comparamos con el 9% que había en 2009. Pero este dato esconde una realidad que aquí, en Argentina, ningún medio nos cuenta: la calidad del empleo generado es muy pobre y los salarios no han acompañado al crecimiento de la economía. Hoy, los ingresos generados por una familia tipo, son de US$ 52.000 por año, por debajo de los US$ 55.000 de 2009. Ambas cifras están ajustadas por la inflación.

 

Y todo esto se encuentra reflejado en el precio de las acciones que cotizan en Wall Street. Hoy el principal índice bursátil del planeta, el Dow Jones, cotiza en los 17.800 puntos, el mismo nivel que en noviembre de 2014.

 

La economía norteamericana, considerada como el motor del mundo, comienza a mostrar signos de alarma a pesar de la solidez que supuestamente nos dicen que tiene. Pronto se publicarán nuevos índices y el mercado estará atento a la dirección que tomará el crecimiento económico de los Estados Unidos.

 

3:15 | Mapa bursátil

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3:25 | Petrobras al compás de Dilma

 

Se aproxima el tan anticipado voto final en el juicio político a la presidente de Brasil y Petrobras (APBR) se aproxima a una referencia técnica muy crítica y muy positiva. Es más, hasta corren rumores que Dilma Rousseff pronto estaría renunciando. No sé, pero lo importante aquí es que a APBR todo esto le cae muy bien.

 

El impeachment

 

Como probablemente ya sabrás, el próximo domingo 11 de mayo, el Senado de nuestra vecina República de Brasil, se dispondrá a votar la remosión de Dilma Rousseff por mal manejo de la administración pública. A casi dos años del segundo mandato, Dilma enfrenta el peor momento de su carrera política y corre el riesgo de ser suspendida y entregar el poder a su vicepresidente Michel Temer.

 

El análisis

 

Hoy Petrobras se encuentra cotizando en una franja alcista muy marcada y no es coincidencia que lo haga en sintonía con el juicio político a Dilma y la posibilidad que haya vientos de cambio en nuestro vecino país. El pasado 27 de enero, APBR comenzó a trepar después de varios meses con tendencia negativa donde llegó a perder 200% de su valor. Desde entonces, la cotización de las acciones que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires, han recuperado 120% del valor perdido y se aproximan al tan importante nivel de $60 por acción.

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Las últimas dos ocasiones cuando APBR tocó estos niveles, rebotó con fuerza y perdió valor. Petrobras es una acción my volátil y fluctúa diariamente de manera promunciada. Esto implica que APBR podría tocal los $60 muy pronto y su reacción no tardaría en llegar.

 

Ayer APBR cerró en baja y cotizó en $53,60 por acción.

 

4:05 | Pampa Energía para el segundo semestre

 

No hay caso. Cada vez que Pampa Energía (PAMP) nos entusiasma con una saludable suba, acto siguiente decepciona con una toma de ganancias. Esto cansa y desmoraliza a los pequeños inversores que aún confían en la empresa.

 

La actualidad

 

El pasado 14 de abril, te dije que el principal holding energético del país, buscaba en el corto plazo trepar por encima de una referencia técnica muy importante, en su afán por regresar a una tendencia alcista en el largo plazo.

 

En esta fecha, PAMP trepó por encima de los $12 por acción y llegó a los $13 días más tarde confirmando así su buen momento. Una acción que venía golpeada, estaba mostrando un saludable “rally” bursátil y ofrecía un corto plazo alentador. Pero no fue así.

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A las pocas jornadas de llegar a los $13, PAMP cayó 12% y ahora se encuentra desafiando un piso técnico muy importante representado por los $11,59.

 

M5M tiene Pampa entre sus inversiones desde noviembre y continúa confiando en esta acción. Desde el comienzo dijo que PAMP era una inversión a largo plazo y lo sigue siendo. Pero no estaría mal que de vez en cuando, ofrezca un rally un poco más prolongado para la satisfacción de sus accionistas.

 

4:35 | Los dividendos y el Split de Mirgor (PRO)

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