Ahora son cuatro

Hoy, en M5M, hablaremos sobre la indiferencia de la Bolsa de Buenos Aires y sobre los problemas que está viviendo el petróleo. También te contaré algo sobre los Lebacs, Apple y los US$ 15.000 millones que Argentina emitirá en Nueva York hoy. Si sos suscriptor de la versión PRO, hablamos sobre PESA.

 

 

0:20 | La Bolsa de Buenos Aires muestra indiferencia

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Los valores que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires no se entusiasmaron ayer por las buenas noticias originadas en Nueva York y cayeron un 0,21%.

Presionadas por Petrobras (APBR, -3,61%), Consultatio (CTIO, -2,09%) y Sociedad Comercial del Plata (COME, -1,28%), el índice Merval cedió terreno y culminó la jornada con una nueva baja.

A pesar que la República Argentina logró reunir más de US$ 67.000 millones en órdenes firmes de inversores institucionales para comprar los nuevos bonos que nuestro país finalmente emitirá hoy, muchas de las acciones argentinas no mostraron interés y se concentraron ofrecer pobres retornos a sus inversores.

Pampa Energía (PAMP, -1,28%), Banco Francés (FRAN, -0,82%) y Transener (TRAN, -0,72%), también decepcionaron a sus accionistas y culminaron la jornada bursátil con bajas marginales.

Pero no todo fueron malas noticias para los inversores. Mirgor (MIRG, +8,25%) recuperó el buen momento que supo tener 15 días atrás mientras Banco Macro (BMA, +3,13%), YPF (YPFD, +1,88%) y Grupo Financiero Galicia (GGAL, +1,67%) también ofrecieron buenos retornos.

Hoy Argentina oficialmente lanzará los cuatro nuevos bonos (si, ahora son cuatro) para pagar las sentencias judiciales a los holdouts y para juntar fondos para un programa de obras públicas que el Gobierno ya ha anunciado. M5M mañana te ofrecerá un análisis sobre las características de esta nueva emisión de deuda y opinará sobre la necesidad de incorporarlos en tu cartera.

 

1:15 | El tema del día: El oro negro

La semana comenzó de manera muy negativa para el petróleo y todo se debe a los eventos del domingo en la ciudad de Doha, capital de Qatar.

La trama

Dieciséis países productores de petróleo se reunieron en el Hotel Sheraton de la capital qatarí para firmar un acuerdo y limitar la producción de petróleo cuya cotización necesita regresar a niveles superiores a los US$ 50 por barril. Desde comienzos de año, el oro negro ha sufrido una considerable fluctuación en su precio de mercado, perjudicando así a las principales empresas petroleras del planeta y deprimiendo los mercados de capitales.

Este año, el crudo WTI tocó un mínimo de US$ 26,21 por barril y un máximo de $42,17. Sus principales productores, son reticentes a recortar la producción pero coinciden que es necesario “inflar” el precio internacional del crudo.

La reunión

El evento no comenzó de la mejor manera ya que unas de las potencias petroleras, Irán, no se presentó e indicó que, por ahora, no iba a limitar su producción. Arabia Saudita, que se encuentra en un conflicto diplomático con su vecino, indicó que las expectativas para un acuerdo ese mismo día eran buenas y reinaba el optimismo en el recinto.

Marcha atrás

Tras doce horas de deliberaciones, los 16 países no se pusieron de acuerdo y hubo fuego cruzado entre las naciones productoras miembros de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) y aquellos países que, como Estados Unidos, no forman parte de este grupo. Ambas partes acordaron en reunirse nuevamente en junio pero, a raíz de este fallido acuerdo, el crudo cayó más de un 6% en el comienzo de operaciones en Asia pero aminoró su caída y culminó el lunes con una pérdida del 1,5%.

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Mal comienzo de la semana para el commodity que mueve el mundo.

 

2:25 | Mapa bursátil

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2:35 | No molesten con los Lebacs

Suena muy atractivo una inversión que rinda 38% anual cuando el Gobierno nos dice que la inflación para todo 2016 rondará el 30%. Pero hoy, muy brevemente, M5M pone en duda los beneficios de los Lebacs.

El análisis

 

Según el Economista de Inversor Global Nery Persichini editor de Revancha Argentina, “el retorno para los pesos que ofrece el Banco Central, Lebac a 35 días, es de 38% nominal anual, por lo que la tasa de interés efectiva mensual 3,16%”. Nery añade que “si calculamos el retorno anual efectivo, alcanzamos la cifra de 45%”.

Pero según Nery, “en la  vereda del incremento en los precios al consumidor, según la información del Congreso, tenemos una tasa mensual de 3,85% promedio, resultante del período diciembre marzo. Al llevar la cifra a 12 meses, el resultado sería una tasa de inflación anualizada de 57%”.

La conclusión

Si realmente la inflación termina siendo 30%, acepto que un Lebac a 38% menos comisiones y otros gastos sea atractivo. Pero sin garantías que el crecimiento de los precios baje antes de fin de año y con una inflación anualizada utilizando datos reales del 57%, tal vez no estaría de más pensar dos veces antes de apostar por los Lebacs.

 

3:25 | Apple desafía tendencia

El gigante tecnológico norteamericano, se encuentra desafiando numerosas referencias técnicas mientras se mantiene cotizando sólidamente dentro de una franja ascendente.

El análisis técnico

A mediados de febrero, Apple (AAPL) comenzó a transitar dentro de una franja con tendencia alcista la cual aún no ha abandonado. Tras tocar un mínimo de US$ 93,23 por acción el 15 de febrero, Apple ha trepado un 17,7% hasta el cierre del pasado viernes donde cerró en US$ 109,85.

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No solo AAPL se encuentra transitando una interesante tendencia, sino que se encuentra rozando los mínimos técnicos de esta referencia y podría muy pronto rebotar hacia retornos más atractivos. El mercado especula con una cotización en el largo plazo de US$ 150 pero otros prevén una nueva caída por debajo de los US$ 100 por acción.

La actualidad

Pero no todo es buena noticia para AAPL. Recientemente conocimos que la producción de iPhones en el período de enero a marzo sería un 30% más baja que la del mismo período del año anterior, justificando por qué la empresa presentó un nuevo móvil más barato y más pequeño: para crecer las ventas en un nuevo segmento de consumidores de menor poder adquisitivo.

El pasado 26 de febrero, M5M opinó que las acciones de Apple a US$ 96,76 eran una muy buena inversión y, desde entonces, han trepado un 13,5%. Si estás interesado comprar acciones de Apple y no tenés acceso a una cuenta en el exterior, sus acciones cotizan en el mercado porteño como Certificado de Depósito Argentino (CEDEAR) bajo el mismo símbolo que en Wall Street.

4:05 | Ahora son cuatro

La República Argentina sorprendió al mercado de capitales el lunes por la mañana, al anunciar que emitirá cuatro bonos diferentes y no tres como anteriormente había sido anunciado por el mismo Gobierno.

 

Los litigios

Los litigios en las cortes internacionales por la deuda soberana en manos de los acreedores, han obligado a nuestro país cerrar acuerdos con los tenedores de bonos defaulteados por un monto cercano a los US$ 10.000 millones. Argentina colocará deuda por US$ 15.000 millones y utilizará US$ 5.000 para financiamiento de obras públicas. Estos montos aún pueden cambiar.

Inmediatamente tras conocerse la existencia del cuarto bono, los medios especializados comenzaron a ofrecer los primeros detalles de estas emisiones de deuda soberana y desde, Nueva York, los organizadores informaron que había demanda confirmada (órdenes) por US$ 60.000 millones. El interés internacional en Argentina ya tiene precio.

Los cuatro bonos

Argentina lanzará cuatro bonos con vencimientos a 3, 5, 10 y 30 años cuyas tasas aplicables se detallan en el siguiente gráfico. Si los bonos se colocan a la par, es decir US$ 100 por bono, el rendimiento sería el mismo. Estas cifras aún pueden ajustarse.

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M5M te comentó ayer que, una vez que finalice la colocación formal de estos bonos, publicará un análisis ya que el mercado secundario pronto comenzará a operarlos y ofrecerlos al público minorista.

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