Lanzamiento cubierto: la inversión indicada para vencer al plazo fijo

Los primeros pasos en el mundo de las inversiones no tienen que ser iguales para todos. El lanzamiento cubierto da uno de los rendimientos más interesantes del mercado.

El plazo es fijo la apuesta financiera por defecto para valorizar el capital cuando se dan los primeros pasos en el mundo de las inversiones. Sin embargo, el mercado bursátil ofrece una alternativa más atractiva para superar al devastador efecto de la inflación. Se trata del lanzamiento cubierto, pero ¿qué es?

Primero, habría que profundizar por qué se considera que un plazo fijo no es la inversión adecuada en el contexto actual. Las tasas que pagan giran en torno al 28% anual, cuando la inflación en Argentina, según los analistas, sobrepasará el 30%.

¿Qué significa esto? Según el economista de Inversor Global y editor de Revancha Argentina, Nery Persichini, al finalizar el depósito, el capital compra una menor cantidad de bienes y servicios que al inicio de la colocación bancaria.

Es momento entonces de considerar una segunda opción. En anteriores ocasiones se ha recomendado invertir en las Letras del Banco Central, que tienen una tasa de interés del 38% a un corto plazo, una de las medidas ejecutadas por el Gobierno para poner freno al dólar y la inflación, pero un lanzamiento cubierto luce igual de atractiva.

El analista de la casa resaltó que el panorama vigente no debe ser un impedimento para aplicar estrategias de inversión superadoras que permitan capitalizar los ahorros aún cuando la situación es adversa.

¿Qué es un lanzamiento cubierto?

El lanzamiento cubierto es una estrategia de inversión que consiste en comprar una acción y vender una opción de compra (call) de la misma empresa. A diferencia del lanzamiento en descubierto, donde el mercado exige una garantía, en este caso se cuentan con papeles objeto del contrato con lo cual esa garantía pierde sentido.

Mediante este mecanismo, mientras que el inversor paga por la acción, recibe dinero por la prima de los calls vendidos.

La opción de compra o call da a su comprador el derecho, aunque no la obligación, a adquirir un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor tiene la obligación de desprenderse del activo en el caso de que el comprador compre.

Entonces la venta del call no es más que un compromiso de venta de la acción en caso de que la cotización se ubique por encima de un valor preestablecido, al cabo de un período.

¿Cómo funciona la estrategia?

De acuerdo con Persichini, la lógica del lanzamiento cubierto no es que el inversor gane con una suba de la acción, como son las inversiones tradicionales, sino obtener una tasa de interés cuando se desprende del activo.

Al comprar la acción a un valor más bajo y al venderla a un valor fijado más alto, se garantiza un rendimiento muy superior al de los plazos fijos. Se pueden incluso conseguir tasas que superar el 50% anual, también por encima de la inflación estimada.

¿Cómo es la operatoria?

Cuando un inversor posee acciones, puede vender en el mercado una opción de compra de éstas. En ese momento se abren dos escenarios:

  1. Si durante la vigencia de la opción de compra, el precio de mercado de la acción está por debajo del precio de ejercicio, el tenedor no ejercerá su derecho. Esto sucede en mercados estables sin tendencias definidas.
  2. S el precio de mercado es superior al precio de ejercicio, probablemente el tenedor ejercerá su derecho, lo cual suele suceder en condiciones de mercado volátil.

¿Quién puede invertir?

La estrategia es utilizada por inversores con un perfil moderado, donde el objetivo es devengar tasa de interés. Sin embargo, en momentos de volatilidad, cuando hay fuertes variaciones en el precio de la acción, puede no compensarse con los ingresos de la venta del call.

Beneficios del lanzamiento cubierto

  • Ofrece una tasa de rendimiento atractiva con buena relación riesgo-rentabilidad.
  • Permite obtener una rentabilidad adicional sobre las acciones en carteras o reducir el precio promedio de compra de sus activos.
  • Amortigua la caída de valor de las acciones en época de volatilidad, ya que la prima cobrada constituye un ingreso neto que actúa como “cobertura” ante la baja caída del activo.
  • Además, se hace tasa a una acción. Esto consiste en comprar el papel, lanzar la acción con una base cercana al precio actual, posterior a lo que obtiene una prima. Esta estrategia apunta a obtener un porcentaje de ganancia establecido de antemano.

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