La inflación también ofrece oportunidades de inversión

Si bien se trata de un mal que socava el bolsillo, existen alternativas que permiten al inversor anticiparse a las subas de precios

La inflación medida en la Ciudad de Buenos Aires, calculada por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) junto al de San Luis, trepó a 4% en febrero y acumula un alza de 8,3% en el primer bimestre del año, haciendo difícil el trabajo a los inversores a la hora de escoger en qué sector invertir.

No se trata de una tarea fácil. La Dirección de Estadística y Censos porteña informó que el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) del último año se aceleró hasta 32,9%. Por ende, si la aceleración de precios socava el bolsillo, ¿es acaso posible generar dinero a través de ésta?

Según las expectativas inflacionarias, este indicador cerrará por encima del 32% para finales del año, aún considerando una desaceleración para el segundo semestre alrededor de 1,5% o 2% mensual, cifra muy por encima de lo previsto por el Ejecutivo cuando prometió que la misma se ubicaría entre 20% y 25%.

En detalle, los servicios promediaron en febrero una suba de 5%, frente a 2,9% de los Bienes. El mayor impacto en los precios se vinculó a la entrada en escena del nuevo cuadro tarifario de electricidad, que registró un aumento promedio de 250%. No obstante, también incidieron subas en remuneraciones al servicio doméstico, valores de alquiler de vivienda y cuotas de medicina prepaga.

De esa manera, el rubro vivienda, agua, electricidad y otros combustibles saltó 12% el mes pasado, y por encima del promedio también se situó equipamiento y mantenimiento del hogar con un alza de 4,5%. Alimentos y bebidas aumentó 3,8%, leches y productos lácteos en 3,5%, pan y cereales en 3,4% y carnes en 1,7%.

¿En qué invertir?

Los datos del IPC CABA no sólo son relevantes para los consumidores sino también para los inversores poseedores de bonos que ajustan por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que se rige de acuerdo a la evolución del IPC porteño desde que el Ejecutivo descontinuó los indicadores del instituto de estadísticas.

El CER básicamente refleja la variación diaria de la evolución mensual del índice de precios al consumidor publicado por el Indec. De este modo, cuanto mayor sea la inflación oficial, mayor será el ajuste del coeficiente y por ende en los bonos regidos por esta fórmula, se pagarán mayores intereses. Sería entonces una inversión positiva cuando la suba de precios se mantiene en avance, explicó el economista de Inversor Global, Nery Persichini.

Su recomendación se basa en invertir en bonos, cuyo pago esté atado a la indexación del CER, especialmente si como inversor cree que el Gobierno no cumplirá con sus objetivos de desacelerar el ritmo de crecimiento en los precios. Persichini acotó que además estos títulos ofrecen tasas de interés que van de 3% a 5%.

Si la tasa inflacionaria se mantiene por encima del 30% para este año, como es la previsión de Inversor Global, los bonos tendrán tasas muy atractivas en comparación con la inflación objetivo del 20% a 25% que sostienen desde el Ejecutivo.

Métodos alternativos

Indirectamente, también es recomendable invertir en los bancos, cuyos ingresos son ajustados con la inflación, que, a su vez, está atada al consumo. “Con los niveles actuales de inflación, los argentinos suelen adelantarse a la aceleración de precios mediante el consumo o con ahorros en dólares”, sostuvo Persichini.

Aunque no está ligado a ninguno de los sectores tomados en cuenta para calcular la inflación, Sebastián Maril, economista de Inversor Global y editor de Mercado en 5 Minutos, sugirió tener en claro que mientras no haya una desaceleración pronunciada de la inflación, la demanda de dólares se intensificará, aumentando así el valor de la divisa.

En consecuencia, para Maril, las empresas más dolarizadas y ligadas a las exportaciones tienen mayores probabilidades de crecer en el corto plazo, incluso en un contexto ligado a una alta inflación. Los bonos en dólares en mediano y largo plazo son también buenas variantes no sólo para preservar valor, sino para ganar intereses en moneda dura.

Una buena opción para entrar en el Merval entonces es San Miguel (SAM), empresa concentrada en la producción y exportación de frutas, uno de los rubros más volátiles durante los últimos meses, aún cuando tuvo un crecimiento sostenido desde que inició el año.

Tenga en cuenta estas recomendaciones definidas en función del contexto inflacionario a la hora de realizar ajustes en su cartera, las cuales permitirán atenuar los efectos volátiles generados constantemente en la dinámica loca.

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