Bonos argentinos: las 3 alternativas más atractivas

Los bonos más vistosos del mercado local forman parte del grupo de títulos que el Gobierno emitió con cupones superiores al 8% anual

Los bonos dolarizados de largo son hoy una de las mejores oportunidades de inversión en el mercado, especialmente tras las condiciones creadas por el levantamiento del cepo cambiario, la absorción de pesos y tasas de interés atractivas.

A partir de la suba que tuvieron en 2015, los bonos argentinos que hoy rinden entre 7% y 8% podrían beneficiarse si el riesgo país argentino se acercara al de países como Colombia o Perú. Para inversores dispuestos al riesgo, hay bonos que ofrecen retornos de hasta 11%, pero ¿cómo funcionan?

Lo primero a saber es que un bono es un título de deuda pública que una entidad estatal o privada emite con el objeto de financiarse. Es un instrumento por el cual el emisor se compromete a devolver en una fecha determinada al inversor, el monto recibido en préstamo y a retribuirlo con pagos periódicos en concepto de intereses.

Los bonos del Estado y los gobiernos provinciales son denominados “títulos públicos”, mientras que los elaborados por entidades privadas son llamados “obligaciones negociables” o “bonos corporativos”.

¿Cuáles son los tipos de bonos?

Los más conocidos son:

  • Bono canjeable: se pueden cambiar por acciones existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
  • Bono convertible: concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado.
  • Bono cupón cero: un título que no paga intereses durante su vida, pero lo hace íntegramente en el momento de amortización.
  • Bono basura: definidos como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece un alto rendimiento.

¿Dónde y cómo comprar bonos?

La compra de bonos argentinos puede realizarse a través de agentes autorizados de venta, los que a su vez están agrupados en dos organismos: el Mercado Abierto Electrónico y las Sociedades de Bolsa de Buenos Aires y del Interior.

Para comprar un bono debe decidirse primero el perfil de inversión y acercarse a un banco donde deberá abrirse una cuenta de inversión. Con la operación debe evaluarse el monto de los gastos y las comisiones ya que aumentan la inversión y por tanto disminuyen el rendimiento de la operación.

¿Qué debe tenerse en cuenta para comprar un bono?

Es recomendable leer detenidamente las condiciones que se encuentran inscritas en el documento que lo identifica:

-La maduración: indica la fecha en la que deberá saldarse la deuda, generalmente responde a un rango que puede ir de uno a 30 años.

– El contrato: se especifica la obligación de cada parte y las condiciones del pago, entre otros detalles importantes de la transacción.

– Los intereses: pueden ser fijos o variables.

– Las tasas tributarias: en algunos casos se encuentran libres de impuestos y en otros no.

¿Cuáles son los riesgos?

  • Riesgo de pérdida del poder de compra: es afectado por la inflación o una devaluación.
  • Riesgo de tasa de interés: se puede identificar como el riesgo sistemático asociado a los títulos de renta fija.
  • Riesgo de default: se refiere a la incertidumbre de pago de los cupones de renta o amortización del bono.

Bonos argentinos, ¿cuáles son los más recomendados?

Diego Martínez Burzaco, economista jefe de Inversor Global, da recomendaciones sobre los bonos argentinos mejor valorados del mercado:

RAVA

Fuente: Ravaonline.com

  1. Bonar X (AA17): Fue emitido el 10 de abril de 2007, con vencimiento al 17 de abril de 2017. Paga un interés de 7% anual, con un pago de cupón semestral, en abril y octubre, en dólares.

Lo que lo hace atractivo es su plazo. Después de que los inversores apostaran al Boden 2015 (RO15), que ya venció, ahora muestran interés por este instrumento. Además, hubo un cambio de administración que siembra optimismo sobre un nuevo escenario en los mercados.

También es clave que el Bonar X esté bajo legislación argentina, por lo que está exento del juicio de los fondos buitre.

  1. Bonar 2024 (AY24): Este instrumento permite comprar dólares a menos de 9 pesos y ofrece un cupón elevado de 8,75% anual y en términos de rentabilidad, su tasa internad de retorno (TIR) es casi 11%.

Este instrumento forma parte del grupo de bonos argentinos que el Gobierno emitió con cupones superiores al 8% junto al Discount surgida de los canjes. Ese atractivo, en un escenario internacional dominado por una inédita liquidez y tasas de interés en mínimos históricos, ayudó al país a vulnerar el cerco de aislamiento al que amenazaba someterlo las derivaciones judiciales del conflicto con los fondos buitre.

  1. Bonos de Descuentos en Dólares Ley Argentina (DICA): Uno de los más beneficiados con el cambio político y económico y la posterior reducción del riesgo país.

Según datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), los bonos argentinos de largo plazo se dispararon 80% durante el año 2015, superando el 65% acumulado por el Merval en el mismo plazo.

En términos técnicos, la renta es de 8,28% anual, y el pago es semestral. Los inversores consideran que se trata de un activo importante para el mediano o largo plazo, aprovechando el flujo de dólares que ofrece a lo largo del tiempo, sin importar la volatilidad en el corto plazo.

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