La idea de Sturzenegger para reactivar el crédito hipotecario

Durante los últimos años, se convirtió en una “especie en peligro de extinción” en la Argentina. Sin embargo, el presidente del BCRA analiza una propuesta que podría reactivarlo.

Iván Carrino / Editor de El Diario del Lunes

Conseguir hoy un préstamo para comprar una vivienda parece una tarea imposible. Esta percepción está avalada por los números, ya que sólo $ 7 de cada $ 100 que prestan los bancos al sector privado se destinan a la compra de inmuebles. Sin embargo, antes del colapso de 2001, esa cifra había alcanzado el 27,3% del total.

Devaluaciones y megainflaciones mediante, hoy nadie quiere prestar a largo plazo y -mucho menos- en una moneda que no sea el peso. Es por esto que el nuevo presidente del BCRA quiere lanzar un nuevo sistema similar al de las “Unidades de Fomento” de Chile o las “Unidades Indexadas” de Uruguay.

La idea es que el Gobierno cree una nueva “unidad de cuenta” (una especie de nueva moneda) cuyo valor se ajuste al ritmo de la inflación. Es decir, en lugar de prestar $ 100 y cobrar un interés que me proteja de la inflación, uno prestaría 100 de estas nuevas unidades que, al ajustarse por la inflación, evitarían que el acreedor cargue dentro de la tasa la protección frente al aumento de los precios.

Este sistema garantiza una protección para el acreedor, ya que no corre el riesgo de ver licuado su capital, y también ofrecería cierta previsibilidad para el que toma la deuda, dado que la tasa de interés en términos nominales se reduciría y los plazos de los préstamos podrían estirarse en el tiempo.

¿De qué depende que esta iniciativa tenga éxito?

Fundamentalmente, de tres cosas. En primer lugar, de la credibilidad del Índice de Precios que se tome como referencia. Claramente, un nuevo “Indec de Moreno” destruiría la confianza en el sistema. En segundo lugar, de a caída de la inflación. Si seguimos teniendo inflación alta y creciente, no muchos se animarán a endeudarse en esta nueva moneda. Por último, y ligado a lo anterior, se necesitará recuperar la seguridad jurídica, de manera de blindar a los operadores de arbitrarios cambios en las cláusulas de los contratos en el futuro.

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