Tenga cuidado: lo barato puede salir caro

Los emergentes están sufriendo una de las peores oleadas de ventas de valores en años. Sin embargo, no todo desplome implica una oportunidad. En esta nota, le contamos dónde poner el ojo y sus inversiones.

Los mercados emergentes no están pasando por su mejor momento: hace ya un tiempo que sufren una de las peores oleadas de ventas de valores en años. Sin embargo, en este turbulento contexto, algunos inversores aprovechan para hurgar entre las ruinas en busca de oportunidades para comprar a precios de ganga.

De este modo, convencidos de que el fuerte desplome de las acciones y de los bonos ha dejado oportunidades únicas en los mercados emergentes, algunos se olvidan muchas veces de que lo barato puede salir caro… En este sentido, Nery Persichini, economista de Inversor Global, nos recuerda que “nunca se debe agarrar un cuchillo mientras está cayendo”.

Sin ir más lejos, tomemos el caso de Petrobras.

Cuando Petróleo Brasileiro vendió en junio bonos a 100 años, el mercado interpretó esta decisión como un indicio de que la compañía petrolera había dejado atrás la peor parte de sus problemas y como un buen síntoma hacia la recuperación. Pero desde su oferta de 2.500 millones de dólares, los bonos han caído 15%.

Para colmo, el derrumbe se profundizó durante la última semana, cuando los valores se hundieron a un nivel récord de 0,69 centavos por dólar luego de que la compañía brasileña sufriera la rebaja de su calificación crediticia a basura por parte de Standard Poor‘s. De hecho, S&P la coronó  como la reina del mercado de bonos basura.

La firma pasó a grado especulativo y esto devino en ventas forzadas por parte de muchos inversores. Por un lado, quienes utilizan índices de bonos de grado de inversión como puntos de referencia de rendimiento y  por el otro, inversores institucionales que tienen prohibida la posesión de bonos basura.

Ahora, Petrobras espera una ola de ventas por 3.600 millones de dólares en bonos.

Mejor manténgase alejado

Si bien invertir a largo plazo puede resultar tentador para algunos inversores, lo mejor es que apunte los cañones para otro lado.

Los problemas del gigante sudamericano se están profundizado, dado que la economía se encamina hacia una fuerte recesión. En este sentido, S&P rebajó la calificación de Petrobras un día después de haber reducido la de Brasil, indicando que habría nuevas reducciones de la compañía al mantener las perspectivas negativas.

Pero además, la salida de capitales se va agudizar con el ajuste fiscal que el país está realizando.

Por eso, lo mejor para los buscadores de gangas es buscar oportunidades en otros sectores. La clave está en ser selectivo e ir despacio, ya que si bien las ofertas abundan, los peligros también acechan. Los riesgos están a flor de piel y no todos valen la pena.

Siguiendo esta línea, un artículo de Wall Street Journal afirma que  muchos inversores se han alejado de las acciones para concentrarse en bonos soberanos de economías emergentes. Entre ellos destaca a los Colombia, que si bien han sido víctimas de la ola de ventas, todavía siguen siendo atractivos gracias a la fortaleza de sus instituciones y a una calificación de crédito de grado de inversión.

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