Un viejo artilugio para frenar la escalada del dólar blue

Tal como lo hizo en octubre, el gobierno elevó el piso de la tasa de interés de los plazos fijos. Y si bien afirmó que con esta medida busca “incentivar el ahorro en pesos”, la verdadera intención es otra. A continuación, se la contamos.

Frente a la escalada del dólar blue y del “contado con liqui”, el gobierno argentino decidió tomar cartas en el asunto y extender una medida que había sido implementada en octubre del año pasado en medio una corrida cambiaria.

¿De qué medida hablamos?

El titular del Banco Central de la República Argentina, Alejandro Vanoli, anunció ayer en una conferencia de prensa una modificación en la primera medida de relevancia que había tomado al asumir su puesto en octubre del año pasado. En aquel entonces, en medio de una corrida que llevó al blue a su precio récord de 15,95 pesos, Vanoli estableció una tasa mínima para los depósitos a plazo fijo cercana al 23%.

Por eso ahora, enfrentado a una corrida similar –pero esta vez asociada a la cercanía de las elecciones presidenciales y a las expectativas de continuidad del gobierno,– Vanoli decidió repetir la fórmula:

A partir del próximo lunes, el BCRA elevará la tasa mínima que obliga a pagar a los bancos por sus depósitos a plazo fijo tanto para personas físicas como jurídicas. Para las primeras, la suba será de 1 punto porcentual, mientras que para las segundas, de 4,7 puntos porcentuales.

Y si bien el gobierno afirmó que con esta medida busca “incentivar el ahorro en pesos”, lo que el directorio de la entidad realmente busca es desincentivar la dolarización de las carteras. Ya que ante la gran incertidumbre que hay actualmente y la presión por hacerse de dólares, el billete paralelo escaló a los 14,89 pesos y el “contado con liquidación” llegó a los 13,21 pesos.

¿Cuál es la verdadera intención del Gobierno?

Para Iván Carrino, editor de El Diario del Lunes, se trata un ajuste que recaerá nuevamente sobre el sector privado.

“Una cosa es que el Banco Central suba las tasas de interés con las que hace política monetaria. Para eso, puede subir la tasa de las LEBAC. Si hace eso, los bancos que compran LEBAC reciben más interés por sus colocaciones y, a su vez, pueden pagarle más al ahorrista. Eso reduce la cantidad de dinero en circulación y, por ende, afecta a la baja los precios y, también al dólar blue”, explica el analista económico.

“Pero lo que hacen ahora es, sin tocar las tasas de la política monetaria, obligar a los bancos a pagar más, es decir, los obligan a achicar su rentabilidad”, agrega Carrino.

Ahora bien, ¿la medida puede servir para contener al dólar? No es fácil decirlo.

“Una medida similar se tomó en octubre de 2013 y el dólar comenzó a bajar, pero eso fue porque se combinó con el comienzo del endeudamiento del gobierno”, sostiene el especialista. En este sentido, afirma que el mejor estímulo sería bajar la inflación y tener una moneda sana. De lo contrario, “seremos testigos de la carrera entre el dólar y las tasas de interés o nuevas regulaciones, algo ya visto sucesivamente en el país y que, como se ve, nunca dio mucho resultado”.

Para Carrino, la intención del gobierno es clarísima: Vanoli dijo “preservar la estabilidad financiara”, lo que en criollo quiere decir, frenar la disparada del dólar blue.

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