Que sí, que no: ¿qué hará la Reserva Federal?

La FED anunció que mantendrá sus tasas entre el 0 y el 0,25% y pidió no exagerar los efectos que pueda tener la primera suba de tipos. ¿Qué dijeron los analistas y cómo debe prepararse usted para ese momento? Acá se lo contamos.

Janet Yellen habló y los inversores de todo el mundo la escucharon atentamente.

En medio de tantas hipótesis y conjeturas sobre el futuro económico de los Estados Unidos, la presidenta de la Reserva Federal le quitó dramatismo a la situación y pidió prudencia. En este sentido, Yellen afirmó que no hay que exagerar los efectos que pueda tener la primera suba de tasas de interés, porque la política monetaria seguirá siendo expansiva durante bastante tiempo.

“El sesgo de la política monetaria probablemente seguirá siendo muy expansivo por bastante tiempo tras un alza inicial de la tasa de fondos federales, con el objetivo de seguir avanzando a nuestros objetivos de máximo empleo y 2% de inflación”, dijo la funcionaria en una conferencia de prensa.

Al mismo tiempo, Yellen recordó que lo importante es asumir que estamos empezando un proceso de encarecimiento gradual del precio del dinero y que no conviene centrar la atención en cuál será la fecha concreta de la primera suba de tasas. 

Como consecuencia del anuncio, los mercados reaccionaron positivamente y los principales indicadores de Wall Street, el Dow Jones y el S&P 500, cerraron la jornada bursátil en positivo. Sin embargo, los expertos no tardaron en opinar y hacer sus previsiones…

¿Cómo interpretar las señales de la FED?

Los analistas están divididos.

Los expertos del banco Citi estiman que a pesar de todos los anuncios hechos por la mandataria, la suba de tasas se producirá en septiembre. Por otro lado, desde la consultora Julius Baer apuestan por octubre. En tanto, el análisis de Goldman Sachs dice que el primer encarecimiento del precio del dinero tendrá lugar recién en diciembre.

Pero lo cierto, es que si bien la Reserva Federal estimó que la economía estadounidense se fortaleció tras haber tenido un mal desempeño en principios de año, todavía esperará a que haya un mayor crecimiento antes de elevar las tasas de interés que se encuentran en mínimos desde fines de 2008.

Cómo aprovechar la suba de tasas

Si bien todavía no se conoce con exactitud cuándo será el momento, muchos inversores ya comienzan a preparar sus portafolios de inversión para enfrentar esta contingencia.

Hasta el momento, quienes sacaron mayor provecho de las tasas bajas fueron aquellos que invierten en acciones. “Con las tasas de interés bajas, las inversiones en bonos perdieron atractivo y muchos se animaron a tomar más riesgos invirtiendo en acciones”, dice Diego Martínez Burzaco, economista jefe de Inversor Global.

“Las tasas bajas impulsan la renta variable y no es casualidad que hayamos visto máximos históricos de los índices de Wall Street”, agrega el especialista. Por este motivo es que los portfolio managers de todo el mundo están preocupados.

“Un contexto de suba de tipos pondrá presión en las valoraciones”, afirma Jeff Bates, gestor de fondos de Kings Point Capital Management. En este sentido, recomienda seleccionar bonos y acciones de manera individual con la intención de controlar mejor la rentabilidad y el riesgo. Y dado que la rentabilidad de la renta variable va a ser menos “robusta” de lo que lo ha sido en los últimos 20 años, el experto aconseja optar por un perfil más prudente.

Por su parte, Diego Martínez Burzaco afirma que la forma de sacar provecho de esta situación es apostar por las empresas que tengan una sólida posición financiera. O en otras palabras, aquellas que tengan mayor volumen de liquidez en sus balances. Al tener mayor flexibilidad, éstas tienen mayor capacidad de generar grandes negocios y de adaptarse al cambio de coyuntura.

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