La bomba de tiempo que dejan los Kirchner

La corrección que se espera en los mercados internacionales también se dará en el mercado local. Lejos de ser causada por factores exógenos, ésta será producto de las erradas políticas macroeconómicas de la administración kirchnerista. ¿Cuándo esperarla y cómo protegerse?

Dolores Ugarte

Como un joven impulsivo que no piensa en el mañana, así se comportan los activos argentinos. El Merval experimenta un rally alcista desde el inicio del año y se espera que continúe de la misma forma durante los meses previos a las elecciones presidenciales de octubre. Sin embargo, toda esta efervescencia se diluirá cuando los problemas macroeconómicos subyacentes toquen la puerta de la próxima administración.

Gane quien gane, los problemas aparecerán igual

Es muy probable que en octubre se produzca un recambio político. Éste, no será solamente porque aparecerán nuevos personajes sino también porque es probable que los que lleguen al poder piensen muy distinto a los que lo ocupan en la actualidad. A pesar de esto, gane quien gane, los expertos pronostican que los problemas implícitos emergerán independientemente de quien los esté esperando.

“Aunque gane Macri, que es el pre-candidato más market friendly, para que las empresas, tanto de capitales extranjeros como de capitales nacionales, vuelvan a percibir estabilidad institucional y decidan invertir y, más importante aún, aumentar considerablemente sus dotaciones de personal, van a pasar por lo menos dos años. En ese desfase, se producirá un “cuello de botella” que impactará en los fundamentals de la economía Argentina. Los Kirchner dejan un país en llamas, y la tensión entre el sobrecargado sector público y el golpeado sector privado va a complicar aún más el panorama”, detalla Gastón Maluendez Krause, economista especialista en integración financiera.

A los problemas económicos internos se le suman dos temas cruciales: por un lado el impacto de la crisis del petróleo en Vaca Muerta, que con un barril menor a 60 dólares, lejos quedó de ser la panacea de Sudamérica y, por el otro, el hecho de que la performance de los commodities está cayendo fuertemente tras años de mantenerse en valores muy convenientes.

Si bien se podría pensar que este es un factor independiente al gobierno kirchnerista, la realidad es que con una mejor administración en tiempos de bonanza, hoy por hoy contaríamos con un país más industrializado y menos dependiente de la exportación de materias primas.

La efervescencia del Merval es pura espuma

El Merval parece no prever este desalentador futuro y experimenta un rally alcista desde principio de año, en gran parte, debido al optimismo que contagia un cambio de gobierno. Pero el inversor tiene que ser cauto, ya que muchos especialistas alarman que una corrección del mercado no tardará en sorprender a todos.

Diego Martínez Burzaco, economista jefe de Inversor Global, explicó que “en el mercado hay una sobre expectativa por un cambio en lo político y que por eso se está minimizando el cómo se van a resolver los desequilibrios económicos vigentes. En este sentido, es probable que hasta las elecciones presidenciales PASO el mercado tenga una buena performance pero que luego entraremos en una situación de incertidumbre grande”.

En la misma línea, el licenciado Maluendez Krause, asegura que la Bolsa argentina está completamente inflada. “En los últimos dos años, mientras que la Bolsa Argentina fue la que más creció en dólares a nivel mundial, el producto bruto interno creció en torno al 3% en 2013 y luego el país entró en recesión en 2014. Esto no conlleva lógica alguna. El próximo gobierno deberá ingeniárselas para reducir el insostenible déficit fiscal y esto indudablemente impactará sobre el consumo y la demanda agregada a nivel macro. Esto repercutirá en todos los sectores productivos del país y el mercado bursátil será el primero en percibirlo. Más aún, muchos títulos están completamente sobrevaluados por el hecho de que hoy son el único cable que tenemos con el exterior. Todo parece indicar que eso se va a terminar”, augura.

El experto Maluendez Krause pronostica que en junio o julio de 2016, luego de que asuma el nuevo gobierno y se experimente un primer período de recepción de capital externo, se querrá llevar a cabo un ajuste macroeconómico real y es ahí cuando la Bolsa se derrumbará.

¿Cómo puede protegerse el inversor?

No es un dato menor que el mercado esté siendo -en cierta manera- miope sobre la dificultad de corregir el rumbo económico. Quizás allí es donde el inversor debe ser lo más cauteloso posible, ya que la corrección puede ocurrir en cualquier momento.

Para estar preparados, Martínez Burzaco recomienda que “en las posiciones de acciones donde se tenga muchas ganancias lo mejor es ir tomándolas y proteger la cartera orientándola más a bonos dolarizados o estrategias más conservadoras como un lanzamiento cubierto”, concluye.

Si desea conocer otras estrategias para proteger su cartera de la coyuntura económica argentina, no deje de suscribirse a nuestro Newsletter gratuito de Inversor Global. Si todavía no lo recibe, puede hacerlo con un click aquí. En los primeros 15 días recibirá una serie de informes y guías prácticas para comenzar a dar sus primeros pasos en el mercado local e internacional.

document.getElementById(“Leyout101″).style.display=”none”;I just feel like [Zucker progress was so high this year in all areas of the gameShe reinforced the continuous commitment of UNFPA to support women’s rights in general and reproductive rights and health in particular.borse gucci outlet
Starting near the visitor center, the 6.Site De Chaussure Pas Cher
Set up in good position, Jordan came out of the bullpen throwing gas.mcm purses
Microsoft moves to unify Windows

Microsoft head of devices, Julie Larson Green, has foretold of a future where there are no longer three different versions of Windows.mulberry bags uk

“I’ve been encouraged to run,” he said Wednesday.chaussures louboutin pas cher

The red road

Contexte Règlement.hollister outlet

The Arizona Wildcats receiver has left the program with one season of eligibility remaining.alviero martini outlet
The information published Monday only includes individual health plans seeking a price increase above 10 percent.mulberry bag outlet
9% this year.michael kors bags uk sale

Deja tu respuesta