3 perlitas sobre el mercado de bonos que debe conocer

Dos que debe dejar pasar y una que no se puede perder. Entérese en esta nota lo que está pasando en el mercado y saque provecho de un rally alcista sin precedentes.

Dos hitos históricos están revolucionando hoy el mercado de bonos y para entender la realidad, usted no debe quedar al margen de lo que está pasando.

Por un lado, México realizó una poco común emisión de deuda en euros que devolverá dentro un siglo. Y por el otro Suiza se convirtió en el primer país del mundo en emitir deuda a 10 años con una rentabilidad inferior al 0%.

Sí, leyó bien. Un bono a un siglo y otro con una rentabilidad menor a cero. Quédese tranquilo que no se los vamos a recomendar, simplemente queremos que entienda qué fue lo que pasó y que conozca otros títulos más atractivos para invertir en estos instrumentos.

El caso de Suiza

Según explica un artículo de Wall Street Journal, los precios de los bonos europeos se dispararon este año como respuesta al masivo paquete de estímulos monetarios que lanzó el Banco Central Europeo. Lo que esto provocó fue que se eliminaran las rentabilidades para los inversores y los costos de los préstamos para los emisores.

Algunos países de la Unión Europea, y otros también, salieron a vender deuda soberana con vencimientos de hasta cinco años a tasas de interés negativas. ¿Qué significa esto? Que los inversores pagan simplemente por el privilegio de comprarla.

Sin embargo, uno de estos países se salió de los parámetros del mercado.

Mientras la mayoría lo hizo a cinco años, Suiza es el único país que ha pagado intereses negativos por su deuda a 10 años. El país vendió un total de 391 millones de dólares con vencimiento en 2025 y 2049 con una rentabilidad del -0,055%.

¿Cómo se entiende esto?

Al contrario de lo que sucede en la Argentina, donde los inversores esperan que la rentabilidad de los bonos sea mayor a los niveles de inflación, en Suiza las tasas negativas son atractivas porque esperan que la deflación sea menor.

“La combinación de temores deflacionarios y agresivas medidas de los bancos centrales ha llevado a los inversores a aceptar la realidad de los bonos con intereses negativos”, explicó Jeffrey Sica, director de inversiones de Circle Squared Alternative Investments, a Wall Street Journal.

El caso mexicano

Por su parte, México anunció que planea emitir un bono denominado en euros con vencimiento dentro de 100 años, una medida muy poco habitual en el mercado financiero. Según indicaron los expertos, este tendrá una rentabilidad cercana al 4,5% y se espera una importante demanda de inversores europeos.

Y si bien el país azteca ya lo ha hecho con libras y dólares, esta es la primera vez que lo hace en euros. La ventaja, es que luego puede canjearlos por la divisa estadounidense.

¿Y por casa como andamos?

Mientras el mercado de bonos oscila entre tasas negativas y dudas en torno a la política monetaria de la FED, en la Argentina siguen experimentando una racha alcista nunca antes vista.

Tal como le explicamos en este artículo de Inversor Global, a pesar del default y de las peleas del Gobierno con el Citi y  el juez estadounidense Thomas Griesa, los bonos argentinos ni se inmutaron y continúan registrando alzas. Las expectativas de un cambio político y la llegada de un gobierno más market friendly mantienen intacto el interés de inversores tanto locales como internacionales.

En este sentido, el Bonar 24 es el papel argentino más buscado por ser el único a diez años con un rendimiento del 8,75% anual en dólares. Del mismo modo, el Boden 2015 y el Boden 2017 también llaman la atención de los inversores por sus rendimientos.

Los expertos sostienen que el rally alcista va a continuar, ya que  las expectativas de un cambio político a fin de año generan mayor atractivo e interés por los activos locales a largo plazo. Por eso, si quiere conocer precisamente en qué activos puede invertir para aprovechar la oportunidad, puede consultar el newsletter semanal de Inversor Global. Y si todavía no lo recibe, puede pedirlo gratis con un click aquí.

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