A las acciones argentinas les va mejor en Wall Street que en casa

El volumen de negociación de las acciones argentinas en Wall Street a través de los ADR, es siete veces mayor que el del mercado local. Según información publicada por el El Cronista, basada en datos del mercado bursátil, durante los últimos tres meses en Argentina se operaron  unos  20,6 millones de dólares diarios en promedio al tipo de cambio oficial. Mientras que en ADRs, se tranzaron 144,9 millones de dólares (sin contar la acción de Petrobras).

La tendencia a la baja de las negociaciones locales, se acentuó durante el último mes como consecuencia de las medidas tomadas para frenar el contado con liquidación (CCL), reduciéndose de esta manera a 15,8 millones de dólares diarios durante este período.

En relación a las causas de este comportamiento en el tiempo, Augusto Posleman, director de Portfolio Personalexpresa en el artículo de El Cronista  que “lo más relevante son las restricciones al flujo de entrada y salida de capitales, que generan costos adicionales”. Asimismo, señaló: “El mercado de CCL podría ser la puerta de entrada para Argentina y muchos intermediarios prefieren no participar, porque aunque es lícito no se considera correcto”.

De acuerdo con fuentes de bancos internacionales citadas en la nota, el CCL permitía proveer de liquidez al mercado y en las condiciones actuales, esto ya no es posible. Por otro lado, la baja participación de los inversores argentinos en el mercado local también influye sobre los resultados de desempeño arrojados por el mismo.

En contraposición a esta tendencia, las bolsas latinoamericanas, operan con mayor afluencia de inversores desde el ámbito local. Durante los últimos tres meses, en Brasil se movilizaron 3.685 millones de dólares, 50% más que los 2.473 millones de dolares en ADR en el mismo período. En el resto de los pares latinoamericanos este comportamiento se replica: en México, se operaron 943 millones de dólares localmente contra 360 millones  de dólares en ADR.

En esa secuencia, Chile, tranzó 121 millones de dólares versus 138 millones en ADR. En Colombia, se negociaron 78 millones de dólares versus 40 millones en el exterior. En términos generales, el mercado de acciones de América latina, movilizó 4.860 millones de dólares diarios frente a 3.280 millones en ADR.

Aún con la expectativa futura de un cambio de gobierno en el país que mejore el clima de negocios, levante el cepo cambiario y las restricciones al flujo de capitales e ingrese a los índices de mercados emergentes, la primera opción de los inversores seguirán siendo los ADRs. De cumplirse estas proyecciones, los papeles locales podrían tomar mayor protagonismo en los portfolios.

Los efectos de la caída de los precios del petroleo sobre la bolsa en noviembre

Los peores niveles de desempeño en la Bolsa durante el mes de noviembre, fueron registrados por las petroleras debido al desplome de los precios del crudo que acumula casi un 20% en los últimos 30 días. Así, Petrobras Brasil descendió 26%, seguido por Tenaris, que perdió 21,9% e YPF, que retrocedió 13,7%.

Según datos publicados por El Cronista, suministrado por Portfolio Personal: “El balance de noviembre dejó como principal dato la caída en el tipo de cambio paralelo; siguiendo la tendencia de octubre. El contado con liquidación y el marginal bajaron en promedio entre 7,5% y 8,5%, mientras que el Mep perdió cerca del 11%”. El dólar blue terminó el mes en $ 13,1, el “contado con liqui” en 12,27% y el Mep en $ 12″.

Para el mes de diciembre se espera un aumento de la volatilidad, similar a la registrada en otros cierres de año.

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