El Merval es el índice más rentable del 2014

merval es una buena inversion

Los inversores que apuestan en la Argentina no le temen a nada, o por lo menos eso parece, ya que el índice Merval consiguió trepar un 118% en el 2014, aún cuando el país entró en default por segunda vez en 13 años. Así, el indicador que agrupa las principales acciones de la Bolsa de Buenos Aires fue el que mejor se desempeñó entre todos los mercados del mundo y si se toma en cuenta la profunda depreciación del peso este año, las acciones argentinas registran un alza de 68% en dólares.

Un artículo de The Wall Street Journal explica que, en parte, este rendimiento se logró gracias a grandes inversiones de George Soros y el gestor de fondos de cobertura Daniel Loeb. Pero, ¿por qué apuestan por la Argentina cuando el contexto económico es tan desfavorable? 

Bueno, la respuesta es que ellos creen que el país ya ha tocado fondo. Los inversores saben que la economía argentina pasa por un periodo contractivo, que la tasa de inflación del país es una de las más altas del mundo y que en julio la nación entró en default, y por eso mismo, confían en que se dará un cambio de la política económica cuando se celebren las elecciones presidenciales de octubre de 2015, a las cuales la presidenta Cristina Fernández de Kirchner no se puede presentar. 

“Realizar grandes apuestas a la dirección de la política siempre es algo riesgoso, pero en este caso (…) cuesta imaginar que las cosas empeoren”, dice Sammy Suzuki, gestor de portafolio de AllianceBernstein LP, que administra 486.000 millones de dólares en activos, entre ellos acciones argentinas.

Es que la Bolsa argentina no es para cualquier tipo de inversor, hay que tener en cuenta que aquellos muy conservadores se suelen mantener al margen de ésta. Sin embargo, los que sí se atreven a enfrentar los riesgos intrínsecos, pueden llegar a conseguir una muy buena inversión

Este país integra un grupo de economías en desarrollo que se han vuelto populares entre los inversores debido a que no han sido muy afectados por las políticas de flexibilización monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. Es decir, si bien acarrean riesgos adicionales, algunos valientes consideran que resistirán mejor la alza de las tasas de interés en Estados Unidos que otros mercados emergentes más grandes.

Sin embargo, los compradores de acciones que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires deben estar pendientes a la volatilidad del peso: el gobierno devaluó la moneda 20% en enero y se espera todavía una nueva devaluación antes de fin de año, lo que puede impactar en las ganancias potenciales y verse muy dañadas de un momento a otro.

The Wall Street Journal explica que igualmente no todas las alzas del Merval de este año reflejan optimismo sobre el futuro de Argentina y que, en cambio, responden a la utilización del contado con liquidación. “Muchas empresas locales y residentes, compran acciones y venden certificados equivalentes a acciones para obtener dólares como forma de sortear los controles cambiarios del gobierno”, detalla. 

Como las acciones argentinas no tienen gran presencia en los fondos mutuos estadounidenses, muchos inversores obtienen exposición a través de ADRs, certificados representativos de paquetes de acciones que son emitidos por empresas internacionales que se transan en Estados Unidos.

Los ADRs argentinos protegen a los compradores del debilitamiento del peso, pero sus precios están ligados a la cotización de las acciones en Buenos Aires.

Soros Fund Management LLC elevó a más del doble su participación en la petrolera estatal argentina YPF SA a través de ADR en los últimos meses, lo que la convierte en la mayor posición de acciones en su cartera, según un documento presentado a los reguladores.

Third Point LLC, el fondo de cobertura de Loeb, informó en una carta enviada a inversionistas en julio que había comprado una participación en YPF. Agregó que un cambio político en 2015 “debiera conducir a políticas más pro-mercado”. Una vocera de Loeb declinó referirse al tema.

Si desea recibir un informe sobre el mercado argentino, las posibles apuestas y las mejores formas de generar una buena inversión, no deje de suscribirse a nuestro Newsletter gratuito de Inversor Global. Si todavía no lo recibe, puede hacerlo con un click aquí.

Deja tu respuesta