Lo que esconde la caída del Nasdaq

La campana sonó puntualmente, como todos los días, a las 16:00 de Nueva York. El sonido anunciaba el cierre de la jornada bursátil del viernes 29 de marzo en Wall Street. De haberse tratado de un viernes más, el fin de la sesión de negociaciones hubiera significado el punto de inicio de un fin de semana de descanso.

Pero no fue un viernes más. Había algo que no dejaba descansar mi mente, liberarme: la semana que dejaba atrás había sido muy intensa para los mercados, con una clara tendencia negativa para las acciones.

Pese a esto no podía dilucidar cuál era el motivo específico que no me permitía relajarme.

Hasta que miré este gráfico:

En medio de la semana de fuertes bajas de las Bolsas, principalmente las estadounidenses, el índice tecnológico Nasdaq era el que se había llevado la peor parte. Su caída acumulada en los cinco días hábiles había llegado a 2,8%, el peor retroceso en más de 20 meses.

En paralelo, el índice S&P 500 bajó un 0,5% mientras que el Dow Jones subió un marginal 0,1%, impulsada por las compañías “más seguras” (blue chips), como Exxon Mobile.

La baja del Nasdaq ha dejado a las acciones tecnológicas en un terreno de debilidad desde el punto de vista del análisis técnico, al menos en el corto plazo. Del gráfico se desprende que el índice está operando por debajo de las medias móviles de 20 y 50 días, una mala señal para los inversores que ponen especial atención en los gráficos al momento de ejecutar estrategias de inversión.

(Las medias móviles son indicadores que allanan o suavizan, en mayor o menor medida, la evolución de las cotizaciones, de tal forma que eliminan determinadas fluctuaciones, sean a corto, medio o largo plazo. Una media móvil se represente mediante una línea que se va calculando, como una media o valor medio de un determinado conjunto de precios o cotizaciones; y es móvil puesto que cambia o se va desplazando junto con los datos que se van añadiendo en cada jornada bursátil. Las medias móviles se representan siempre sobre el gráfico de precios.)

Mientras que las medias móviles de 20 y 50 días nos indican cuál puede ser el camino a seguir por el activo financiero en cuestión en el corto plazo, la media móvil de 200 días nos ofrece un panorama de tendencia de más largo plazo.

La situación actual de las acciones tecnológicas sugiere que han quedado en una situación de alta vulnerabilidad y que nuevas bajas podrían venir. Si bien al momento en que estoy escribiendo esta columna las acciones muestran una pequeña recuperación, mientras que el Nasdaq no se posiciones nuevamente por encima de las medias móviles de corto plazo, esta situación de debilidad persistirá.

¿Fin del idilio con las favoritas?

Uno de los sectores más beneficiados en el rally de los últimos 12 meses han sido las acciones tecnológicas vinculadas con Internet y las redes sociales. Los inversores han dado un fuerte voto de confianza a estos papeles a lo largo de esta gran suba que experimentaron las Bolsas estadounidenses.

Y hasta la semana pasada esa confianza fue correspondida con grandes alzas en los precios de estos activos.

Sin embargo, como generalmente suele ocurrir, ningún idilio dura para siempre. Y algo parece haberse quebrado en esta relación entre los inversores y estas acciones.

¿Por qué digo esto?

Porque muchas acciones, de las más atractivas para los inversores, están muy lejos de sus máximos históricos alcanzados recientemente. Esto indica que la corrección en sus precios ha sido muy profunda, y en muy poco tiempo.

Facebook (FB) es un ejemplo contundente. Después de un decepcionante arranque en Wall Street, a base de mejores resultados corporativos la acción se encaminó en una sólida tendencia positiva que la llevó hasta un máximo de US$ 72,59. En la actualidad cotiza en US$ 60, lo que implica una caída de 17%.

Twitter (TWTR), la red social que comenzó a cotizar hace un par de meses, también está negociándose lejos de sus máximos históricos. Ese pico en su precio llegó hasta los US$ 74,73. Hoy cotiza un 37% por debajo de ese valor.

Y los ejemplos continúan. Las acciones de Linkedin (LNKD) están negociándose un 26% por debajo de su máximo, las de Yelp (YELP) un 25% y las de de Groupon (GRPN) un 28%.

En inversiones, cuando un activo financiero sufre una corrección mayor al 20% desde su máximo registrado en el último tiempo, se dice que entra en un territorio de “mercado bajista” o “bear market” en inglés.

Todas las acciones mencionadas hasta el momento, con excepción de Facebook, estarían en esta situación, lo que es una señal de alerta.

Finalmente, por si a esta historia le faltaba algún condimento, el creador del famoso juego Candy Crush, King Digital Entertainment (KING), se la ha dado la semana pasada. Después de una “exitosa” colocación de sus acciones a US$ 22,50 en su Oferta Pública Inicial, las mismas finalizaron el día viernes en US$ 18,08, un 19,7% de caída respecto a su precio de suscripción.

¿Será el fin también a las salidas masivas de nuevas acciones tecnológicas a Bolsa?

Desde mi punto de vista, estamos ante una nueva coyuntura del mercado, sobre todo con estas acciones tecnológicas. Se está formando el clima para ejecutar “Inversiones de 5 minutos”, un concepto que utilizo muy frecuentemente.

Pronto sabrá a lo que me estoy refiriendo.

No cambie de canal.

Diego.

P.D: Si quiere continuar debatiendo este y otro temas, lo invito a seguirme en Twitter: @diegomb80

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