Para el JPMorgan con el nuevo IPC, el Gobierno se aleja de pagar los bonos atados al PBI
El INDEC entregó la cifra de inflación de enero: 3,7%, aduciendo a una nueva metodología para calcularlo y que deja de lado la distorsión de las cifras. Ahora, el banco JPMorgan anunció que el Gobierno tiene una oportunidad para mejorar la credibilidad de la información económica, luego de que “ha reportado erróneamente las cifras de inflación desde 2007”.
La pregunta y la previsión que hace JPMorgan es: si la cifra oficial está en 3,7% ¿puede ser posible que la inflación de enero haya sido de entre 4% y 6%?
Para el banco, el punto de referencia más práctico es el promedio de las estimaciones privadas: ellos situaron la suba de precios en 4,6% para el primer mes del año. La diferencia con el número del INDEC sería de 0,83%, por lo que el IPC de enero de la Argentina se ubicaría en 83% en un “índice de confianza”, que promedió 44% en el último año.
Uno de los puntos que más interesan a inversores de todo el mundo es si el Gobierno argentino finalmente pagará o no el cupón atado al PBI, ahora que las cifras estatales parecen acercarse a un sinceramiento. En este sentido, la entidad financiera no se mostró muy optimista. “El país realmente creció 2,9% en 2013, frente al rendimiento medido por el INDEC, que estuvo por 4,9%, cuando el cupón PBI paga cuando está por encima una de 3,2%”, explicó en un comunicado. “Hemos estado pronosticando que las revisiones hechas al PBI bajarían progresivamente la medida oficial sobre el crecimiento para 2013, por debajo de ese umbral”, sentenciaron.
Sin embargo, para este ente financiero, los números podrían traer beneficios en cuanto a la deuda externa, entre otros:
– Atrasos del Club de París: las estadísticas creíbles podrían facilitar un sello de aprobación del FMI para la Resolución del Club de París. Estas negociaciones tienen una prioridad y un acuerdo sobre casi 10 mil millones de dólares de atrasos ofrecería evidencia de la normalización de las relaciones con los acreedores.
– Rescate del FMI como opción: el informe revelado por JPMorgan indica que gracias a las nuevas cifras, se podría recuperar la opción que tendría la Argentina de aprovechar los recursos de emergencia del FMI, como el llamado Artículo 4, que permite que el Fondo valore la situación económica de un país que presentaría problemas en el futuro.
– Apoyo en el tribunal de Estados Unidos: las nuevas estadísticas podrían contribuir a un futuro apoyo del FMI para la apelación de la Argentina ante la Corte Suprema estadounidense en el litigio pari passu.
– Reducir la demanda de dólares: las estadísticas podrían resucitar la demanda de bonos ajustados por CER y, por tanto, aliviar la demanda de dólares y la presión sobre las reservas del banco central.
–Reducción del servicio de la deuda de 2014: el blanqueamiento de las cifras podrían también anticipar una normalización de la presentación de informes del PBI, el cual le evita a la Argentina 3 mil millones de dólares de servicio de la deuda en 2014. La presentación del índice IPC será seguido por una revisión metodológica del PBI, tras el cual se espera que afecte las expectativas hacia el Producto.
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