Conozca una manera de replicar las inversiones de los hedge funds

Conozca una manera de replicar las inversiones de los hedge fundsLos hedge funds tuvieron muchos ojos encima durante la crisis financiera de 2008. Éstos se caracterizan por ser un vehículo de inversión tradicionalmente disponible sólo para personas con alto patrimonio, no sólo por cuestiones regulatorias, sino también debido a que los montos mínimos que se requieren para ingresar son elevados.

Muchos de los grandes gestores de hedge funds son grandes conocidos dentro del mundo de las inversiones, entre ellos George Soros o John Paulson, y lo que cobran por su trabajo (un 2% sobre activos y 20% sobre las ganancias) hace que puedan ser accesibles sólo para un pequeño círculo.

Pero es posible replicar sus estrategias al seguir lo que estos fondos informan en el formulario 13-F, mediante el que deben reportar buena parte de sus tenencias en acciones a la Securities and Exchange Comission (SEC).

Las posiciones bajistas o las operaciones en derivados y divisas no están incluidas, por lo que puede estar dando una idea incompleta sobre el verdadero posicionamiento estratégico del fondo. Sin embargo, replicar las tenencias de los que invierten en acciones y con un enfoque de largo plazo en forma exitosa puede ser beneficioso para el inversor.

Por eso, en 2012, comenzaron a cotizar dos ETFs que siguen esta estrategia: compran títulos que componen la cartera de un selecto grupo de hedge funds: el AlphaClone Alternative Alpha (ALFA) y el Global X Top Guru Holdings Index (GURU).

Si bien el período bajo análisis es todavía demasiado breve, ambos han tenido retornos de 30,60% y 41% respectivamente, lo que supera al 27,80% obtenido por el índice S&P 500 en el mismo período.

Estos instrumentos seleccionan las tenencias de un grupo de fondos de cobertura, pero ninguno de ellos explicita en detalle el criterio que utilizan para construir su cartera, lo que expone a los inversores a una incertidumbre considerable.

La diferencia entre estos ETFs es que el AlphaClone Alternative Alpha busca cubrir parte de su riesgo mediante apuestas bajistas para protegerse en períodos de mercados volátiles o descendentes; mientras que el Global X Top Guru Holdings Index se mantiene permanentemente comprado en un 100%.

Además, el primero se encuentra enfocado en empresas grandes en los Estados Unidos, mientras que el otro le brinda una participación mayor a compañías de menor tamaño y con una mirada más global.

Ésta es una propuesta interesante para su cartera, pero su corta trayectoria y el hecho de que no expliciten toda su metodología de inversión deja en claro que se trata de instrumentos riesgosos.

Así como es posible obtener buenas ideas monitoreando a los más gestores de activos más famosos del mundo, analizar el portafolio de estos ETFs puede resultar doblemente conveniente, ya que sus portafolios están basados en una optimización de estas estrategias que replican las tenencias de los hedge funds.

Fuente: Sala de Inversión.

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