El oro y la teoría de la conspiración

Los metales industriales se están convirtiendo rápidamente en una parte clave de la industria bancaria. Con un creciente escepticismo hacia los papeles, los bancos de inversión y los fondos de cobertura exigen, cada vez más, que los contratos sean respaldados por metal físico.

En efecto, las entidades bancarias han estado engrandeciendo su riqueza a través de la constitución de reservas de metales industriales en sus cajas fuertes; lo que genera una -muy importante- consecuencia: grandes honorarios por su almacenamiento.

Bengt Saelensminde, redactor del sitio MoneyWeek.com, publicó un artículo donde se pregunta el papel que tienen los bancos a la hora de manipular los precios de los metales, y llegó a conclusiones muy interesantes.

Por un lado, afirmó que los metales industriales se están transformando en una fracción muy importante de la banca, ya que -en parte- ahora no sólo se acepta al oro como respaldo sino que los bancos y los fondos se han abierto a “cualquier metal industrial”. Ahora, ¿por qué se dio esta apertura?

En una discusión con un amigo suyo -especialista en el tema- se empezó a esbozar una teoría: “La verdad es que, al poder económico le conviene mucho que los metales industriales estén caros, pero porque alienta la producción de oro”, le dice el conocedor. Sorprendido, él le contesta: “pero, ¿cómo? Yo creía que la línea general de ellos era la de anti-oro”. Ante esto, su amigo le retruca: “Claro, no están a favor del precio alto del oro, sin embargo sí están a favor del aumento de producción de éste”.

Sin duda hay problemas de suministro en el mercado del metal amarillo en este momento, lo que originó un fenómeno conocido como “backwardation“. Esto es lo que pasa cuando los compradores tienen que pagar más por el oro al contado (es decir, la entrega física), que por un papel financiero de éste en los mercados. A causa de los problemas para poseer el metal físico, por lo general es más barato la celebración de contratos sobre el futuro del metal amarillo.

En los últimos 12 años, el precio del metal dorado ha ido en aumento. Se ha alentado a los mineros para aumentar la producción. Muchos han estado trabajando en lugares previamente no rentables, donde las leyes son pobres. Han invertido en nueva maquinaria, y en un intento desesperado por aumentar la producción, el costo de producción ha incrementado también. De hecho, casi se ha cuadruplicado en algunas partes del mundo.

En la actualidad, el problema principal es que el precio del oro no siguió cuesta arriba. Todo lo contrario, viene en picada. Esto pone a los mineros en una situación difícil, ya que muchos han tenido que reducir la producción, lo que lleva a que el suministro del oro se esté desvaneciendo.

Y este desvanecimiento afecta a todos aquellos factores de poder que necesitan del oro físico para respaldar algunas de sus más importantes operaciones financieras.

Ahora bien, lo que sostiene la hipótesis conspirativa es que, como no hay suficiente oro para respaldar sus compras, sería fácil entender por qué estarían dispuestos a ver aumento de la producción de oro, incluso queriendo que su precio no suba. Pero, ¿cómo se puede tener bajo el precio del oro y que al mismo tiempo, los mineros quieran aumentar su producción? Ahí es donde los otros metales juegan su parte.

Cuando pensamos en las personas que desaparecen en un agujero oscuro en busca del oro, lo más normal es pensar que sólo van en busca de eso. Sin embargo, ese no es el cuadro completo: algunos de los mayores resultados de la producción provienen de la minería de otros metales.

Por lo tanto, si se quiere mantener la producción de oro (por la escasez de “tangibilidad”), aún cuando el precio de éste esté cayendo, entonces es claro que se necesita tener a las minas en plena producción.  ¿cómo se asegura la plena producción? “Bueno, usted hace que los precios de los metales industriales sigan siendo altos utilizándolos como forma de respaldo”, concluye Saelensminde.

Para conocer más sobre ésta y otras hipótesis sobre los mercados, no deje de consultar nuestra Revista InversorGlobal. Si no la recibe, hágalo con un click aquí.

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