¿La Reserva Federal imita a Maradona?

¿Quién no tiene guardado en su memoria el gol de Diego Armando a los ingleses? Sir Mervyn King, presidente del Banco de Inglaterra, lo recuerda, además de por ser Inglés, porque lo utiliza mucho en sus ejemplos.

La clave sería que se trató de un gol imprevisible. Parecía que se iba a mover hacia la izquierda, por lo que los defensores reaccionaron, después amagó  que se iba a mover hacia la derecha, por lo que volvieron a reaccionar, y al final, sólo corrió en línea recta por el centro de la cancha y metió el gol.

Pero el punto en cuestión, según explica Sir King es que una gran parte del trabajo de un banquero central es la gestión de las expectativas. Lo que el mercado piense que va a pasar es tan importante como lo que realmente pase después.

 La publicación británica MoneyWeek publicó un artículo donde se pregunta si la Reserva Federal, y en especial su presidente Ben Bernanke, están poniendo en práctica esta jugada. Y la pregunta que esconde esta movida es: ¿con qué quieren generar expectativas?

La gran historia de esta semana es la reunión que tendrá el miércoles la Reserva Federal sobre el futuro de sus políticas. Ben Bernanke hará una declaración más tarde, y los inversores escucharán cada palabra.

¿Por qué es tan importante? La gran caída de la mayoría de los mercados accionarios y de bonos de todo el mundo se debe a los temores de que la Reserva Federal vaya poniendo fin a su programa de flexibilización cuantitativa (QE).

A principios de este año, el crecimiento no fue lo suficientemente fuerte como para justificar su detención,  pero fue lo suficientemente bueno como para justificar el aumento de los mercados de valores.

Lo que pasó fue que Bernanke y otros miembros de la Reserva abrieron la boca y dieron a entender que podría ser el momento de empezar a terminar con esta política, dependiendo de los datos económicos.

La sugerencia de que iba a terminar con la flexibilización cuantitativa ha sido suficiente para inspirar a una corrección en la mayoría de los mercados (que es una caída de 10%), y enviar a otros en un mercado a la baja (un 20% o más de la caída).

Entonces, ¿Bernanke está copiando a Maradona? ¿Está fingiendo este movimiento para ajustar las cosas, sólo para mantener a los mercados pegados a su botín izquierdo? Será cuestión de terminar de ver el partido.

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