Los hombres que aniquilaron al progreso

Reserva Federal de Estados UnidosLa vida pública trastabilla bajo una combinación de engaños e ilusiones autoimpuestas.

Hace unas semanas, se informó ampliamente que los banqueros centrales de Estados Unidos habían llegado al punto más lejano al que estaban dispuestos a ir. Hubo voces en la Reserva Federal, dijeron las noticias, instando a la precaución. No habría más medidas de estímulo monetario, dijeron los analistas.

Aumentó la cautela entre los inversores.

Sólo un par de días más tarde, los inversores estaban echando los dados de nuevo. La Fed estaba trabajando duro para luchar contra la impresión de que, o había perdido los estribos o había recuperado el sentido. Aquí un artículo de The New York Times:

      Fed, más contundente, defiende el estímulo

      WASHINGTON – La Reserva Federal dijo que su campaña de estímulo económico podría seguir adelante con el mismo ritmo que ha mantenido desde diciembre, lo que permitiría descartar por ahora la sugerencia de emitir menos.

      La Fed enfatizó en que estaba lista para aumentar o disminuir sus esfuerzos de impulsar el crecimiento y reducir el desempleo lo que fuera necesario, una posición más equilibrada de la que tomó a principios de año, lo que refleja la realidad de que un fuerte invierno ha dado una vez más paso a una primavera decepcionante.

      Era la primera vez que la Fed había mencionado de manera explícita la posibilidad de hacer más con una declaración de políticas, aunque los funcionarios, incluido el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, lo han mencionado repetidamente en declaraciones públicas.


Con el viento de la Fed a sus espaldas, los inversores extendieron todas las velas. El pasado 10 de mayo estaban navegando bien, arriba de la cresta de la ola de dinero fácil. “No luchen contra la Fed”, dijeron los analistas. Está imprimiendo, las acciones van a subir.

Por supuesto, no es tan simple. En Zimbabue bombearon dinero. Las acciones subieron… por un tiempo. Pero en última instancia, se necesita más que dinero barato para hacer que los negocios sean más valiosos. Y demasiado dinero barato es contagioso: las acciones también se abaratan.

Algunos inversores son cínicos al respecto. Ellos saben que el dinero fácil de la Reserva Federal tendrá consecuencias negativas para casi todos. Pero también saben cómo funciona el juego: la impresión de dinero puede ser mala para la economía y para los pequeños, pero puede ser buena para los ricos. ¡Ellos son los que poseen las acciones!

Reportó Bloomberg el pasado 3 de mayo:

      Las 200 personas más ricas del mundo añadieron US$ 44,6 mil millones a sus ingresos colectivos esta semana, mientras el Dow Jones Industrial Average llegó a 15.000 puntos por primera vez.

      Alisher Usmanov, de 59 años, cuya fortuna aumentó US$ 61,2 millones durante la semana, según el Índice de Multimillonarios Bloomberg, dijo en una entrevista en las oficinas de Moscú que recientemente gastó unos US$ 100 millones en la compra de acciones de Apple, anticipando una suba.

Los inversores cínicos saben que es un juego. Pero mucha gente de verdad cree en esa charlatanería. Ellos piensan que la Fed -a través de un poco de magia que nunca se ha explicado ni demostrado- en realidad ayuda a que las personas estén mejor.

La Fed no existía en los primeros millones de años más o menos, cuando los protohumanos ya caminaban con sus dos piernas. Sólo en estos últimos 100 años -un abrir y cerrar de ojos en términos evolutivos- la Fed ha estado aquí y sólo poco más de medio siglo desde que asumió las teorías de los actores de hoy en día. Y han sido sólo cuatro años desde que comenzó a aplicarlas de manera tan agresiva.

¿Hay alguna evidencia de que la banca central moderna realmente hace las cosas mejor? ¿Se ha añadido un cuarto de penique a la riqueza del mundo, como resultado de las políticas de la Fed? Si es así, todo el mundo está guardando silencio al respecto…

En cambio, los bancos centrales -a saber, la Fed- parecen haber hecho algo que la mayoría de la gente habría considerado imposible: parece que han detenido el progreso.

Tal vez sea una coincidencia. Pero es como si el tiempo se hubiera detenido en seco cuando la Fed tomó su papel de mejorar la economía. Si se ajusta el PBI a la inflación, y se calcula de la manera como hizo el Gobierno cuando Jimmy Carter era Presidente, se podrá ver que el ingreso real y disponible del estadounidense promedio no ha mejorado desde la primera administración de Eisenhower.

Eso es más de 50 años sin progreso económico real, casi exactamente los mismos 50 años en que la Fed ha estado tan activamente tratando de hacer que la economía funcione mejor.

Saludos,

Bill Bonner

Recuerde que la revista Inversor Global de este mes tiene una imperdible entrevista con este experto de las finanzas. Para leerla, haga click acá. Y si aún no está suscrito a la revista, haga click acá.

Bill Bonner es fundador y presidente de Agora Inc., con sede en Baltimore, Estados Unidos. Es el autor de los libros “Financial Reckoning Day” y “Empire of Debt” que estuvieron en la lista del New York Times de libros más vendidos.

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July 13, 2013 at 6:20 am Reply

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August 9, 2013 at 12:39 pm Reply

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August 9, 2013 at 12:43 pm Reply

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