El crecimiento de una empresa no siempre es algo positivo

Ni bien uno decide capitalizar sus ahorros, el primer objetivo que se plantea es ir detrás de los activos que le puedan generar la mejor rentabilidad a su capital. En ese sentido, empieza a investigar para encontrar aquellas empresas con potencial de crecimiento o firmas maduras que aún les quede un resto para expandir su estructura financiera.

Y no sólo es el ansia de los inversores un gran crecimiento, sino también para la directiva de las compañías.

No obstante, un inversor debe analizar con cautela estos contextos de excesiva bonanza en las empresas, tarea difícil ya que uno siempre es motivado por las perspectivas de crecimiento. Se invierte en empresas en las cuales se tiene fe y que se supone harán inversiones de capital para aumentar los beneficios para la firma y para los propios accionistas. Sumado a esto, hay una relación excluyente entre las mejoras en las ventas y el precio de la acción. Puede haber excepciones.

Pero la pregunta es ¿un fornido crecimiento de ventas y ganancias es sinónimo de crecimiento para la acción? En 2002 se hizo un estudio en Estados Unidos sobre 2 mil compañías con cotización pública para comparar el crecimiento de sus ventas con la performance del valor de su acción. La conclusión del estudio fue que aquéllas con mayor crecimiento de ingresos (167% promedio durante 10%) tuvieron peor comportamiento que algunas firmas maduras con un desarrollo más moderado (26% en promedio). En otras palabras, las empresas más candentes estuvieron peor que las consideradas “establecidas”.

Analizando el porqué de esta cuestión, podría atribuirse esta falta de conjugación crecimiento/acción a que en algunos casos hay empresas que se desarrollan a un ritmo tan galopante que en cierto punto se quedan sin efectivo para afrontarlo. Empresas que recién emergen tardan, en algunos casos, varios años en generar flujos de caja positivos, ya que los primeros balances contienen los principales gastos a nivel operativo e infraestructural.  Esto puede darse también en el caso que empiecen a adquirir otras pequeñas empresas para asegurarse segmentos o nichos dentro de su mercado.

También hay otro estigma en los mercados y proviene de que, luego de la burbuja puntocom y la explosión de la crisis de las hipotecas subprime, la gente se ha prevenido mucho más frente a los crecimientos explosivos de empresas. Después de todo, nadie querría  caer de nuevo en la misma trampa.

En ese sentido, la mejor manera de combatir un mal destino por apostar todo el capital a firmas con potencial de crecimiento exponencial es balancear el portafolio con empresas que también den una cierta seguridad al inversor y si pueden pagar dividendos trimestrales sería mejor.

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