Cómo sacar ventaja en medio del carnaval de gasto público

InversorGlobal Argentina

Arrancamos un 2013 bien descansados, gracias a las fiestas y al azar del tiempo que pusieron ambas festividades –Navidad y Año Nuevo- en un día martes que permitieron que tengan lugar los feriados “puente”, tan conocidos por los argentinos.

Regalos, comida y salidas, para aquéllos que resistieron la panzada de las fiestas y salieron después de medianoche. Como siempre, predominó el gasto y el flaqueo de las billeteras. Algo que en Argentina se ha vuelto moneda corriente –el predominio del consumo por sobre la inversión- y que ha sido el motor principal para que la economía argentina creciera a tasas chinas hasta no hace mucho tiempo.

La Administración Pública se ha encargado de mantener un enorme aparato estatal que contiene planes sociales, toneladas de sueldos a los miles de empleados estatales, publicidad, subsidios, Fútbol Para Todos, y otros gastos corrientes que se han transformado en algo usual para el Gobierno.

Según un estudio del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), de la Fundación Mediterránea, el gasto público consolidado –que abarca el expendio de todas las administraciones estatales (nacional, provincial y municipal) se está acercando al 50% del PBI argentino. Esto muestra un incremento porcentual de 20% en los últimos diez años, lo cual equivale a un aumento de 2% anual del peso de gasto estatal en la economía. Siguiendo con el informe, medido en dólares y por habitante, esta cifra alcanza los 5.986 dólares, casi tres veces el promedio de la década del 90. 

En ese sentido, advierten desde IERAL que hay factores que ponen en jaque la sustentabilidad de esta dinámica de gasto público; hablan de una presión tributaria récord, un extremo uso de los fondos de la ANSES y la demanda de asistencia al BCRA (a través de emisión monetaria).

Si uno rebobina a 2009 (último año en el que la Dirección Nacional de Política Macroeconómica del Ministerio de Economía publicó cifras de gasto público consolidado) este guarismo alcanzó los 494.723 millones de pesos en materia de gastos corrientes (un 43% del PBI de ese entonces), de los cuales 268.383 millones de pesos provenían del Tesoro nacional.

Luego del piso que alcanzó en 2002 el ratio gasto público/PBI en 29,2%, este fenómeno empezó a crecer a un ritmo mucho más galopante que la misma economía. Con la proyección de IERAL de crecimiento  del gasto consolidado del 28,4% en 2012, el ratio gasto público/PBI se ubicaría en 49,4% (incluyendo empresas públicas).

Distorsiones y retrasos

Luego de la intervención del INDEC en 2007 durante la gestión de Néstor Kirchner, el paradigma cambió en Argentina, principalmente porque muchas ramas de la economía utilizaban índices dados por el ente estadístico argentino para establecer la pauta de sus negocios.

Si bien hoy en día el común de los argentinos sospecha que el Índice de Precios al Consumidor ha sido alterado (10,8% vs 25% de las consultoras privadas), hay otras trece variables macroeconómicas que también presentan algunas diferencias.

En una nota publicada por iProfesional.com el día 3 de enero de 2013, se alistaron todos los índices que se encuentran distorsionados, ya sea por su cese de publicaciones o por retrasos que pueden ir hasta ocho meses : Proyecciones Privadas sobre dólar, tasas y reservas (REM), Registro de la Propiedad Inmueble, la Encuesta de Empresarios, los informes sobre la situación eléctrica, sobre la situación de las provincias, sobre la balanza de pagos, el dinero del fondo jubilatorio del ANSES, los informes de inversión de empresas con participación estatal, las oportunidades comerciales en el mundo, los valores de los seguros contra default (CDS), el informe del panorama industrial, los informes sobre las cuentas públicas y el informe de balances de los bancos. 

No obstante, siempre hay una salida a esto. Es por eso que lo invitamos a que conozca nuestro servicio de recomendaciones de inversión, Crisis y Oportunidad, donde a pesar de todo este escenario adverso, demostramos que es posible encontrar una salida para no tener que correr a gastar sus ahorros a causa de la temida inflación. 

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