Monday, December 9, 2019
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Empresas argentinas con balances mixtos

Una importante cantidad de firmas del panel Merval han presentado sus estados contables correspondientes al tercer trimestre del año. Hagamos un rápido repaso de lo que dejaron estos números.

By Inversor Global , in Argentina , at 13 noviembre, 2012 Etiquetas: , , , , , , , , ,

Los resultados corporativos correspondientes al tercer trimestre de 2012 no serán los más recordados por los inversores a nivel global. Luego de varios trimestres de sobrepasar favorablemente las expectativas de los analistas, las principales empresas estadounidenses han mostrado una debilidad importante en sus ganancias del trimestre en cuestión y abrieron la duda sobre la evolución futura de las mismas ante una perspectiva global más desalentadora a lo proyectado inicialmente.

En los trimestres previos, el desfavorable panorama económico había sido compensado por mayor productividad, permitiendo que las utilidades se mantengan robustas a pesar de la debilidad de la demanda.

Sin embargo, muchas empresas alrededor del globo están sintiendo los efectos colaterales de la crisis y la manera de afrontarlos es disminuyendo los costos y rebajando las proyecciones de ganancias.

Algo similar está ocurriendo con la presentación de los balances de las empresas argentinas, cuyos resultados han sido mixtos y la incertidumbre es elevada, en función no sólo del escenario internacional, sino del deterioro de la actividad económica a nivel local.

Cuando hacemos el análisis microeconómico de las firmas que han reportado balance, la situación es dispar:

  • Siderar fue una de las empresas que mayor debilidad mostró en la presentación de sus resultados. Sus ganancias cayeron un 95% interanual en el tercer trimestre del 2012, influenciada negativamente por los resultados financieros adversos (devaluación del peso), mayores costos de producción y menor demanda de acero a nivel local.                                                                   
  • Tenaris, la petrolera que pertenece al mismo grupo que Siderar, mostró mejores resultados: USD 437,5 millones de ganancias (un 20% interanual más) aunque advirtió que el cuarto trimestre será débil en términos de utilidades por la menor demanda en Estados Unidos.                                                                                                                                                                                           
  • Telecom es una de las empresas que  mantuvo un buen ritmo de ventas, aunque sus ganancias treparon un 1% interanual en el tercer trimestre del 2012, muy por debajo del ritmo de inflación en Argentina. De todas formas, su solidez financiera y sus buenas perspectivas la transforman en una de las acciones preferidas por los analistas.                                                                                                            
  • Finalmente, el sector bancario ha podido superar el difícil escollo de mayor costo de fondeo y desaceleración económica. Las ganancias de Macro treparon un 31%, las de Grupo Financiero Galicia un 26% y las de Banco Francés se triplicaron. Sin dudas se trata del sector más atractivo en caso de que haya alguna recuperación en los activos locales.

A pesar de la desaceleración en el ritmo de las ganancias, muchas empresas argentinas todavía presentan sólidos resultados y ratios de mercado atractivos. Sin embargo, la incertidumbre política y el deteriorado escenario económico atenta contra una recuperación en el precio de las acciones.

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