Modernice su porfolio con un instrumento que mira hacia el futuro

Si bien en una nota publicada recientemente expusimos que la diversificación es una técnica que puede presentar algunos problemas, es necesaria en un contexto donde la volatilidad está a la orden del día. Acciones, bonos, commodities, entre otras, son algunas de las opciones que se manejan en el espectro financiero, las cuales tienen una utilidad particular en un determinado contexto.

Cuando hay un mercado líquido y sólido, con una inflación controlada –no es el caso de Argentina- y un sector privado creciente, las acciones son una alternativa interesante para invertir. En el caso de los bonos, el contexto quizás podría citarse en uno de más incertidumbre, por lo que consecuentemente se necesitará la seguridad de un instrumento de renta fija. Si hablamos de commodities, nos referimos a los defensores contra la inflación, ya que, más precisamente el oro, es el albergue de ahorros por antonomasia cuando la máquina no cesa la impresión de billetes.

No obstante, en este caso le venimos a mostrar una opción poco conocida pero que le permitirá invertir con podo dinero y a largo plazo en acciones e índices: los ETFs de futuros de índices.

Los futuros de índices son una alternativa introducida por la Bolsa de Chicago en 1997 y desde ese entonces su volumen de negociación ha ido en aumento. En ese sentido, desde 2007 es que surgieron tres ETFs que permiten replicar tres contratos de futuros que apuestan a un trío de índices que son representativos del mercado.

El ETF SPY, que replica el comportamiento del índice S&P 500, es un fondo compuesto por futuros del índice de referencia de Estados Unidos. En este caso, este instrumento tiende a poner plazos de un mes en los cuales se vence el contrato. En el caso del inversor que compre futuros a través de ETFs, si bien no recibirá el diferencian el caso de superar el spot price del contrato, recibirá los dividendos de los papeles de las acciones que componen el SPY que repartan utilidades a sus accionistas.

Sumado a eso, los costos y gastos son menores entrando a partir de un ETF y no comprando una opción de manera individual. Además los futuros del S&P 500 vencen por reglamento el tercer viernes de cada mes, por lo que apostando al ETF, usted se ahorra la tarea de tener que renovar la opción, ya que eso lo hace el administrador del fondo. Un contrato de futuros individual del SPY está compuesto por 100 participaciones del fondo.          

Luego aparecen otros dos ETFs que replican diversos índices. Por un lado, el QQQ, que sigue al índice Nasdaq 100 a través de futuros del mismo, con un funcionamiento idéntico al del SPY. Por último mencionamos el ETF IWM, que replica el índice Russell 2000 de small caps, y tiene un volumen de negociación que supera las 80 millones de participaciones diarias.

Diferencias entre ETFs y futuros

Unidad de negociación: los ETFs se venden como si fueran acciones en el mercado, más precisamente como participaciones dentro del fondo. Por su parte, los futuros de índices contienen 100 participaciones del fondo que replica al benchmark.

Vencimiento: uno puede poseer un ETF de manera vitalicia mientras que los contratos de futuros tienen plazos preestablecidos en un contrato.

Operar en short o a la baja: en el caso de los ETFs, para apostar a la baja uno debe pedirle prestados los activos al administrador del fondo –se le paga una comisión o alquiler- para operarlos en short, es decir, a un precio alto ahora esperando una tendencia bajista que me permita comprar el mismo activo más barato en el futuro.

Apalancamiento: uno puede comprar ETFs apalancados sólo si tiene una cuenta para hacerlo así, operando en ETFs que proveen el endeudamiento mientras que en los futuros, el apalancamiento es una cualidad inherente. 

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