Las empresas japonesas se están expandiendo ¿momento de comprar?

Las empresas japonesas están traspasando fronteras. Por lo menos esto fue lo que dio a conocer un informe publicado por Dealogic, en donde se comunicaba que las compañías japonesas han invertido, en conjunto, más de US$ 34 mil millones en el extranjero y están en camino de batir el récord del año pasado de US$ 84 mil millones.

Esta “fiebre por la compra global” llega en un momento en el que el interés de los inversores globales por las acciones japonesas se está desvaneciendo. Los inversores estadounidenses de este año han sacado alrededor de US$ 100 millones de yenes de los fondos mutuos y fondos cotizados, según informó Lipper.

En este contexto es lógico que uno, como inversor, se plantee la posibilidad de entrar en este mercado. No hay una posición uniforme dentro de los analistas financieros con respecto a si conviene o no comprar acciones de empresas japonesas. Veamos qué dicen.

Algunos, como Tom Roseen, jefe de los servicios de investigación a fondo de seguimiento de Lipper, dicen que el fortalecimiento del yen –que ha subido un 2% frente al dólar este año- ofrece a las empresas japonesas la capacidad de adquirir empresas extranjeras con descuento, lo que podría elevar las ganancias de estas empresas y, finalmente, atraer a más inversores.

Siguiendo la misma línea, pero con otro razonamiento, hay asesores que afirman que los inversionistas podrían considerar invertir su dinero en Japón por el simple hecho de que las acciones de sus empresas están baratas. El ratio price-to-earnings del Nikkei es de 13,9, en comparación con el valor de 18,4 el día antes del terremoto de 2011.

Pero del otro lado de la vereda se encuentran los asesores más críticos, que advierten que invertir en acciones japonesas sigue siendo arriesgado. Esto se debe a que mientras que el yen está cada vez más fuerte y ayuda a la actividad, es contraproducente para la demanda mundial de automóviles y tecnología japonesa, lo que significaría en un futuro no tan lejano un gran golpe para un país que depende en gran medida de sus exportaciones. Como resultado, “las acciones japonesas podrían caer aún más”, argumenta Paul Christopher, jefe de estrategia de inversión internacional de Wells Fargo Advisors.

Entonces… ¿es momento de invertir?

“Para aquellos inversores que desean hacerse de acciones de empresas japonesas, sería inteligente empezar poco a poco”, dice Jeff Feldman, un asesor con el Rochester de Servicios Financieros en Pittsford, quien recomienda invertir no más de 5% de la cartera en este país, y alcanzar este nivel comprando paulatinamente.

Por otro lado, hay quienes dicen que invertir en Japón debería ser una jugada táctica a corto plazo, por lo que recomiendan una asignación más pequeña, de no más de 2%.

Otra manera de apostar a las empresas japonesas…

Además de la exposición directa, es decir la compra de acciones de empresas japonesas, algunos inversores podrían tener la exposición a éstas a través de grandes fondos internacionales. Por ejemplo, el índice MSCI EAFE, que sigue los mercados internacionales desarrollados, tiene alrededor del 20% invertido en Japón.

Los fondos de inversión y ETFs que se concentran en Japón, puede dar a los inversores una exposición específica para el país, mientras que les permite mantener su inversión líquida. Tal es el caso del iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ).

Cada inversor deberá analizar, teniendo en cuenta el dinero con que cuenta, su perfil y aversión al riesgo, y si le conviene o no ampliar su porfolio e incorporar acciones de empresas japonesas.

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