Una manera para aprovechar la crisis europea

Reportando desde Buenos Aires, Palermo.

No cabe duda que en Argentina somos expertos en manejar crisis económicas y financieras. Por eso, no es sorpresivo que dos grandes inversores locales, como Eduardo Elsztain y Eduardo Costantini, hayan sido los primeros inversores mundiales que empezaron a hacer negocios a raíz de una crisis. Puntualmente,  con la crisis del mercado inmobiliario estadounidense de 2008.

Pero la habilidad de aprovechar las crisis no es sólo algo que hacen los inversores argentinos. Otro gran inversor global -para algunos el mejor inversor de todos los tiempos- que está comenzando a aprovechar la crisis es Warren Buffett. Él está encontrando la manera de ganar dinero a costa de la crisis europea.

El 27 de Febrero de 2012, Buffett -el tercer hombre más rico del mundo- anunció en la cadena de televisión estadounidense CNBC que había invertido US$ 1.900 millones en ocho acciones de empresas europeas.

Buffett hizo este anuncio dos meses atrás cuando Grecia todavía no había resuelto su problema de deuda y había fuertes sospechas de que este país podría salir del euro, desencadenando una crisis en todo el continente. A pesar de esto, Buffett no lo dudó e invirtió dinero de su bolsillo en plena crisis europea.

¿Qué tuvo en cuenta Buffett para tomar esta decisión?

Este gran inversor es conocido mundialmente por comprar grandes empresas que puede mantener por un largo período de tiempo, 10, 20 o 30 años. Pero no sólo esto, también es conocido por comprar este tipo de empresas a precios muy baratos.

Ahora, hay un gran problema. Buffett mencionó que realizó esta compra, pero no comentó acerca de cuáles eran estas acciones. Veamos lo dijo el gran inversionista dos meses atrás:

“Sólo pensé que estas ocho compañías eran excelentes empresas que estaban muy baratas. Además, pensé que les podría ir muy bien más allá de lo que pase en Europa  y pese a que, seguramente, este conteniente tenga muchos problemas que afectarán de alguna manera a las firmas en las que estoy confiando. Pero al final, estas ocho empresas que compré estarán, pienso yo, arriba por los próximos 5, 10, 20 o 50 años.”
Declaraciones breves y concisas que son coherentes con su simple estrategia de inversión que lo hizo el inversor más exitoso de la historia.

Hasta el mes de mayo, cuando Buffett publique el informe trimestral de su empresa, no vamos a saber cuáles son las 8 empresas que compró. Por ello, gran parte del mundo de las inversiones globales está especulando acerca de cuáles son estas grandes 8 empresas elegidas por el Mago de Omaha.

Una de las especulaciones que más me gustó fue la realizada por Paul Pampilly, editor de The Palm Beach Letter. Según este analista, entre las ocho empresas elegidas por Buffett, seguramente se encuentren Nestlé y Danone.

Cuál es el por qué de estas dos empresas que, de hecho, son muy conocidas por nosotros en Argentina.

Ambas encajan perfecto en su estrategia de inversión. Nestlé está basada en Suiza y se encarga de producir alimentos, chocolates, cafés, helados y muchas otras cosas. Además, tiene una tasa de crecimiento de 10% anual y el 40% de sus ingresos vienen de países emergentes.

El año pasado, esta empresa generó una ganancia de US$ 9.500 millones y llegó a una valuación de US$ 200 mil millones. Actualmente, Nestlé está cotizando 16 veces sus ganancias y tiene una tasa de distribución de dividendos de 3,5%.

Otra compañía que Pampilly piensa que Buffett podría haber comprado es Danone. Esta firma con sede en París produce y distribuye alimentos en todo el mundo. La empresa está creciendo a un ritmo de 6,5% anual y el año pasado generó ganancias por US$ 1.870 millones. Ésta paga dividendos -al igual que Nestlé- de 2,75%.

Aquellos que quieren saber más sobre estas empresas, pueden utilizar el servicio gratuito de Yahoo Finance e insertar el ticker NSRGY para Nestlé y el ticker DANOYpara Danone.

Por supuesto que ni Pampilly ni yo podemos afirmar con certeza que Buffett haya invertido en estas dos acciones. Pero coincido con el analista que serían empresas perfectamente coherentes con la estrategia de inversión del Mago.

No es raro que muchos inversores simplemente quieran copiar las decisiones de Buffett, sin dudas tienen buenas razones para hacerlo…

Por ello, si está ansioso por empezar a aprovechar las ofertas que da la crisis Europea, no lo dude: ¡considere estas dos acciones! Pero si prefiere ser un poco más conservador, espere al próximo reporte de la empresa de Buffett, Berkshire Hathaway, y vaya a lo seguro.

ALGUNOS PENSAMIENTOS ADICIONALES…

No hice un estudio científico, pero tengo la sospecha que una de las palabras que más utilizamos durante los últimos meses en este newsletter de InversorGlobal es “crisis”.

Tendemos a darle una connotación negativa a esta palabra. Generalmente la asociaríamos a períodos de sufrimiento, a períodos de bajos ingresos y de fuerte ajuste.

Según el economista Charles Kindledberger, estas crisis se dan -en promedio- cada diez años en las economías capitalistas desarrolladas. Desde 1620 hasta la actualidad, según el investigador, se dieron 40 crisis dentro del capitalismo.

¿Qué pasa en cada una de esas crisis? Simplemente la economía se depura de los excesos que los Estados o los ciudadanos cometieron durante los años anteriores. Generalmente estos excesos se dan por gastos públicos insostenibles financiados por deuda, emisión descontrolada o por demasiado optimismo en base a créditos impagables.

Además, antes del desencadenamiento de una crisis económica, tendemos a encontrar el mismo patrón de comportamientos previos y -casi siempre-  éstos se asocian a conductas vinculadas a los “excesos”.

La crisis es el mecanismo que encontró la economía para volver nuevamente a un estado natural de equilibrio y continuar su círculo virtuoso de crecimiento. Por ello, cuando detecte excesos, esté atento porque es probable que se venga una crisis. De la misma manera, cuando vea una crisis esté atento porque, seguramente, luego aparezca una palabra -que esta sí es positiva- que se llama “recuperación”.

¡Le deseo una buena semana de inversiones!

Federico Tessore.
Para Inversor Global.

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