Las IPOs latinoamericanas de cara a 2012

Al vivir en un mundo globalizado e interconectado, es imposible que Latinoamérica le haga oídos sordos a la crisis en Europa y Estados Unidos. Para 2012 se espera que la economía de América Latina crezca sólo un 3,7%, un 4,3% menos a comparación de 2011, según la CEPAL, la Comisión Económica de las Naciones Unidas para América Latina y El Caribe.

A pesar de que la desaceleración está pronosticada para toda la zona, Brasil es el único que saldría ileso de ésta con un crecimiento para este año proyectado en 3,5%, superando el 2,9% de 2011. De cualquier forma, lejos de las “tasas chinas”.

En cuanto a las IPOs, Brasil ha sido el motor de la región, registrando once Ofertas Públicas Iniciales en el mercado local en cada uno de los dos últimos años. La Bolsas de Buenos Aires, Santiago, Bogotá y Lima sólo alcanzaron, en los últimos dos años, un total combinado de seis en 2010.

(Si quiere saber más sobre qué es una IPO, puede hacerlo a través de un click acá.)

En un informe del sitio especializado MarketWatch, Marcelo Kayath de Credit Suisse dijo que “2012 será un año difícil para Brasil  respecto a las IPOs. Brasil tuvo suerte en el año 2011, en parte debido a que varias IPOs estaban a punto de ser lanzadas cuando empezó el año”. Gavea, el fondo de capital privado fundado por Arminio Fraga, ex presidente del banco central brasileño, recaudó US$ 628 millones en tres IPOs para empresas brasileñas en los primeros meses del año pasado.

En 2011, las once IPOs en Brasil alcanzaron US$ 4.600 millones, en comparación con los US$ 6.400 millones del año anterior, mientras que el promedio de ganancias a nivel mundial generado por las IPOs cayó 45%, según un estudio realizado por Ernst & Young.

En la lista para este año existen alrededor de 45 empresas que tienen todo listo para salir a Bolsa en Brasil, de acuerdo con Edemir Pinto, director ejecutivo de BM&Bovespa, la Bolsa de San Pablo. Entre las compañías hay dos empresas de consumo y servicios, Intercosmetic Holding y Brasil Viajes Turismo.

IPOs latinoamericanas, polo de atracción

¿Qué significa todo esto para los inversores extranjeros? El mercado de IPOs puede ser indicativo de las tendencias de los mercados de América Latina en general y también para sectores específicos.

A pesar de las dificultades que puedan presentarse, de todos modos vale la pena analizar las empresas luego de su salida a Bolsa para determinar si vale la pena invertir.

Según algunos analistas de IPOs, las Ofertas Públicas Iniciales recientes han dado una rentabilidad inferior al rendimiento del mercado. Es por eso que son cautelosos a la hora de recomendar apostar a las IPOs de la región.

Aunque desde Estados Unidos se recomiende cautela ante las IPOs latinoamericanas, de todos modos se indica poner un ojo sobre la posterior venta de acciones de empresas que ya cotizan. La venta de American Depositary Receipts (ADR o recibos de depósitos se negocian en Estados Unidos) es una forma popular para las empresas de América Latina de recaudar más dinero para ampliaciones de capital y extender la participación de la firma hacia otros horizontes.

Arcos Dorados Holdings (ARCO) es ejemplo de una de las varias empresas de América Latina que fueron lanzadas en Estados Unidos durante 2011. Cuenta con la franquicia de 1.755 restaurantes McDonald’s en América Latina. Aunque la cotización reciente de sus acciones se encuentra justo por debajo del precio de su lanzamiento a Bolsa de abril, no deja de ser una buena manera de invertir en la región –dando una vuelta por Nueva York.

Otra es la argentina Mercado Libre, recomendada en la sección El Ojo Sobre el Mercado, con excelentes resultados, en la edición de noviembre de revista InversorGlobal.

Todavía hay un montón de dinero en efectivo en América Latina a la espera de un lugar a donde ir. Una vez que la marea se normalice, el grifo de las IPO se volverá a abrir. 

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