Claves para elegir una acción: stock Screening, o un tutorial para filtrar empresas

Gustavo Neffa

El año 2011 ha quedado atrás. Y no son buenos recuerdos para todos aquellos que han estado invertidos en acciones. Entre los activos financieros las estrellas fueron el oro, el franco suizo y los bonos del Tesoro estadounidense, tres parámetros de refugio en momentos de incertidumbre y volatilidad. Pero en la vida siempre hay revancha, y en los mercados todos los días la suerte de uno puede cambiar y ofrece múltiples oportunidades.

Pero para eso hay que planear el golpe en forma premeditada. Si uno piensa que será el año de los emergentes, como efectivamente han estado escribiendo Morgan Stanley o Santander Investments, entonces habrá que estudiar qué empresas con buenos fundamentals han quedado rezagadas. Si seguirán siendo los mercados accionarios de Estados Unidos y, por qué no, de otros países del G7, como pregonan Barclays Capital, UBS u otros bancos que anticipan muchos nubarrones para los emergentes, entonces habrá que seguir investigando alternativas de inversión en países desarrollados.

Lo cierto es que cuando uno construye una cartera, la inversión en acciones es solamente una parte de la misma, aunque una de las más arriesgadas, por cierto. Por eso hay que tener determinados conocimientos de la empresa en sí: en su negocio, su gerencia, su posicionamiento competitivo; pero asimismo conocer sus indicadores patrimoniales económicos y financieros, así como sus parámetros de valuación relativa.

Dado que el universo de activos de renta variable es inmenso, demasiado grande como para poder abarcarlo uno mismo y solo, existen los fondos comunes de inversión a los cuales se les paga para que hagan dicha tarea, o están los bancos que nos entregan sus researchs y nos alientan a comprar (o vender) activos en los mercados a través de recomendaciones activas. También se puede escuchar a los gurúes de mercado y replicar sus recomendaciones.

Pero para inversores inquietos y con mucho de autodidactas, existen muchas herramientas en internet a través de las cuales pueden hacer el “stock picking”, o selección de activos individuales, por su propia cuenta.

Screening

En inglés, “screening” viene de la palabra pantalla (screen), e indica la acción de monitoreo y detección de activos particulares. Si se tiene una terminal de Reuters o Bloomberg las herramientas son muy potentes y para todas las Bolsas del mundo. Pero existen muchos sitios para muchos activos en los cuales los inversores pueden navegar para encontrar abundante y valiosa información.

Por ejemplo, usando las herramientas gratuitas de que nos provee Yahoo, podemos filtrar informes de empresas, bonos o fondos comunes de inversión.

Para el caso particular de las acciones, podemos encontrar un potente generador gratuito de filtros de empresas, el denominado Stock Screener. Luego de filtrar a las empresas que cumplan determinados criterios, tenemos que verlas una por una, porque estos filtros son importantes, pero no por ello concluyentes. Es condición necesaria, pero no suficiente para formar parte de nuestra cartera de largo plazo. Puede ocurrir que tengan números atractivos pero con poca probabilidad de ser repetidos a futuro a la luz de la situación actual de la empresa, como la de empresas que en los últimos doce meses han pagado excelentes dividendos pero que acaba de anunciar recortes de los mismos. O empresas cuya situación operativa ha cambiado al punto tal de no poder mantener los mismos márgenes operativos. También hay que detectar las ganancias netas no recurrentes o extraordinarias que inflan artificialmente el indicador de rentabilidad neta y respecto a la inversión inicial.

El screening de Yahoo nos permite…

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Esta es una lista de distintos sceeners gratuitos:

Yahoo:

Informes de empresas: http://screener.finance.yahoo.com/reports.html
Bonos http://screener.finance.yahoo.com/bonds.html
Fondos comunes de inversión http://screener.finance.yahoo.com/funds.html
Acciones http://screener.finance.yahoo.com/stocks.html

Google:

http://www.google.com/finance/stockscreener# (un interesante tutorial se encuentra en esta dirección: http://www.youtube.com/watch?v=zcz94-7HJw4)

FinViz:

http://www.finviz.com/screener.ashx

CNBC:

http://www.cnbc.com/id/15839076

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