La batalla entre el bien y el mal llega al mundo de las finanzas

Por un lado los denominados fondos éticos (o religiosos) donde quienes invierten y quienes los administran  realizan su aporte siempre y  cuando las empresas en las que invierten cumplan algunas reglas muy rígidas respecto al objeto comercial (no venta de alcohol, no fomento de la pornografía, no armas, etc), como así también el tipo de cultura empresarial.

Por otro lado tenemos los denominados fondos “vicio” orientados a invertir en empresas que tienen por objeto comercial el ocio (¿la madre de todos los medios?), el juego, el armamento, entre otros similares.

Este tipo de inversión posee una cantidad importante de adeptos, no debido a su carácter vicioso, sino porque los sectores que ocupan estos fondos son denominados contra cíclicos, lo que los presenta como una alternativa de inversión muchas veces válida (ver nota de Gustavo Neffa en Latinforme.com respecto del concepto de inversión contra cíclica defensiva: http://www.latinforme.com/2010/05/19/%c2%bfes-el-momento-de-rotar-a-sectores-defensivos/ ).

¿Quién es quién?

Amana Funds son una familia de fondos regidas por las normas del Corán, su prospecto claramente establece que no pueden invertir en empresas del sector cárnico, en empresas relacionadas con armamentos, en el sector financiero (el Islám prohíbe recibir o cobrar interés ), como  así también empresas de juegos de azar entre otras.

Una mirada al fondo Amana Trust Growth (AMAGX), nos muestra un importante sesgo hacia la tecnología, ya que por lo general es reconocida como amigable con el medio ambiente, entre otras virtudes aceptadas y difundidas por este tipo de fondos.

Top 5 holdings

Security	Net Assets
Apple, Inc. (AAPL)	3.03%
Akamai Technologies, Inc. (AKAM)	2.26%
Cree, Inc. (CREE)	2.13%
Best Buy Co., Inc. (BBY)	2.12%

Del lado de los viciosos tenemos el fondo Vice Fund (VICEX) Que invierte en empresas pequeñas medianas y grandes, que obtienen una porción significativa de sus ingresos de negocios tales como: La venta de bebidas alcohólicas, juego y defensa.
Como vimos en el caso anterior, este tipo de fondos se encuentran poco diversificados.

Top 5 holdings

Security	Net Assets
Philip Morris International Inc (PM)	11.10%
Lorillard, Inc. (LO)	9.72%
Lockheed Martin Corporation (LMT)	6.13%
Altria Group Inc. (MO)	6.08%
Diageo PLC ADR (DEO)	5.15%

¿Quién gana en esta batalla del bien y del mal?

En el siguiente gráfico podemos ver el resultante de esta batalla.
Claramente en el largo plazo (en el corto los “vicios” han ganado algunas batallas”) los buenos llevan las de ganar. En el gráfico adjunto vemos como fondo el Amana Trust Growth (AMAGX), gana claramente sobre el fondo Vice Fund (VICEX), e incluso sobre el S&P500, representado en el gráfico por ETF SPY. Moraleja: Haz el bien sin mirar a quien… y luego pasa por caja.

Permite cobrar dividendos, ya que invita a participar en el negocio, no a financiarlo.