Por la crisis del crédito, los inversores se vuelcan a las finanzas islámicas

Mientras que los bancos convencionales intentan sanear unas pérdidas de más de 400.000 millones de dólares causadas por la crisis del crédito, los bancos islámicos están virtualmente ilesos.

Esta industria busca capitalizar el contraste ante los accionistas, tenedores de bonos, depositantes temerosos y acreedores que salieron perjudicados.

“Se trata de un retorno a los préstamos conservadores, como antes,” dijo David Testa, presidente ejecutivo de Gatehouse Bank plc, que empezó sus operaciones en abril como el quinto banco islámico británico.

“La situación actual del mercado global ha dado a las finanzas islámicas una gran oportunidad de mostrar lo que puede hacer: ayudar a llenar la brecha de la liquidez,” sostuvo.

El argumento tiene sus méritos.

Los inversores traumados por la crisis global podrían buscar algo de tranquilidad en las normas más estrictas impuestas en los préstamos por la ley islámica, que prohíbe ciertas estructuras y métodos de financiamiento que se deshicieron rápidamente durante la crisis hipotecaria estadounidense.

Testa dijo que las prácticas de las finanzas islámicas eran más conservadoras, con una participación genuina de los inversores, que no involucra depositar activos en vehículos financieros fuera de los balances.

“No permiten un apalancamiento infinito y la estructura que se verá cada vez más estará atada en forma cada vez más estrecha a los activos subyacentes. Este es el momento justo para que las finanzas islámicas extiendan sus alas,” sostuvo.

Las finanzas islámicas se basan en la sharía, o la ley islámica. Requieren que las ganancias se deriven de inversiones éticas y socialmente responsables, y rechazan la banca basada en los intereses así como sectores como los porcinos, el juego y la pornografía.

El Banco Asiático de Desarrollo estima que los activos islámicos a nivel global ascienden a 1 billón de dólares, con un crecimiento anual de 10 al 15 por ciento.

El banco saudita Al-Rajhi Bank y Kuwait Finance House son dos de los mayores bancos islámicos en la región del Golfo. El mayor prestamista islámico de Malasia es Maybank Islamic Bhd, subsidiaria de Malayan Banking Bhd.

El aumento de la popularidad de las finanzas islámicas atrae el interés de compañías más allá de Oriente Medio.

El segundo mayor desarrollador del Sudeste Asiático, City Developments, dijo la semana pasada que podría lanzar deuda islámica y vender hoteles para incrementar su potencial financiero a fin de concretar adquisiciones.

La industria de las finanzas islámicas, que hace 30 años era casi inexistente, ciertamente tiene ciertas características que la hacen menos propensa al riesgo, de acuerdo con algunos analistas.

Los bonos islámicos, o sukuk, reemplazan cupones con pagos basados en activos tangibles. La ley islámica prohíbe el pago de intereses y requiere que las transacciones estén vinculadas con activos, por lo tanto imposibilitando el tipo de complejidades predominantes en las finanzas convencionales.

“Los productos realmente complejos como los “CDO al cuadrado”, que tienen una relación tan remota con el activo que no se puede saber si hay un incumplimiento de pagos, no pueden ocurrir en las finanzas islámicas porque la deuda no puede calificar como un activo,” dijo en Dubai Debashis Dey, responsable de mercados de capitales de la firma de abogados Clifford Chance LLP.

Dey agregó que si bien las finanzas islámicas adaptan productos convencionales para que cumplan con la sharía, están muy lejos de los productos sofisticados como las obligaciones de deuda con colateral.

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