Las Bolsas de Comercio mundiales entran en una nueva era globalizada y tecnológica

El pasado mes de mayo del presente año, la Bolsa de Sudáfrica paso por el mismo proceso de desmutualización e inclusive entro en tratativas con otras bolsas sudafricanas para fusionarse o comprarlas. Al cierre de la presente edición de Inversor Global, estaba pasando por el mismo proceso la Bolsa de España. Este tradicional recinto bursátil estaba terminando de vender sus acciones al público y ya estaba en tratativas con la bolsa alemana para analizar una posible fusión.
Estos cambios no solo se están dando en los países desarrollados. Como vimos, tenemos el caso de las bolsas de África, pero también lo mismo esta pasando en América Latina. Ya anunciaron que están analizando como se van a convertir a sociedades anónimas las bolsas de Brasil y México. Según lo afirmado por el presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Horacio Fargosi, ante una pregunta al respecto de Inversor Global en la conferencia que dio el sistema bursátil argentino en Invest Show 2006, la Bolsa de Buenos Aires no tiene la intención de entrar en este proceso mundial por el momento.
Vamos a analizar mas en detalle este fenómeno y tratar de conocer como este proceso esta afectando al inversor minorista.

¿Por qué las bolsas están eligiendo este camino?
El enorme impacto de la globalización de las economías y el desarrollo cada vez más profundo de la tecnología están provocando este proceso. Las empresas multinacionales hoy tienen la opción de cotizar en varias bolsas. Los inversores globales hoy tienen la libertad de operar desde el país que prefieran, abriendo una cuenta por Internet en una sociedad de bolsa de Argentina, Estados Unidos o España. El dinero se mueve de una forma muy veloz buscando las mejores condiciones.
Esto provoca que las necesidades de las bolsas para mantenerse actualizadas y competitivas sean cada vez más exigentes. Las bolsas están trabajando continuamente para cobrar comisiones mas bajas, ofrecer cada vez más alternativas de inversión, mayor liquidez y rapidez en la ejecución de las operaciones y mayor seguridad y garantías. En definitiva, están trabajando en seducir tanto a los inversores para que operen a través de su bolsa como a las empresas para que listen sus acciones en esa bolsa y no en otra bolsa. Las bolsas están compitiendo entre si, algo que algunos años atrás era impensado.

¿Cómo compiten o como se diferencian las diferentes bolsas?
El servicio normalmente se valora de acuerdo con una serie de criterios: liquidez, si hay bastantes compradores y vendedores para cubrir las necesidades de ambos; volatilidad,-la tendencia de los precios a bajar y subir (se prefiere menos volatilidad); velocidad de las negociaciones, la rapidez con la que se llega a un acuerdo; y certeza, la probabilidad de que una negociación se complete al precio acordado antes de que se modifiquen las condiciones. Desde el punto de vista del inversor, también se valora la diversidad de alternativas, es decir, la cantidad de diversas opciones de inversión que ofrece la bolsa (acciones, bonos, derivados, de diferentes países y sectores, commodities, fondos, etc.)

¿Cómo comenzó este proceso de competencia entre bolsas?
Todo comenzó en Europa como consecuencia del proceso de integración de sus economías y del surgimiento del euro. Ante estos dos acontecimientos, las empresas empezaron a analizar en cuales de las bolsas europeas les convenía cotizar sus acciones. Ya que ahora, no existía ninguna restricción para que una acción de una empresa inglesa cotice en la bolsa de Alemania y viceversa. Las empresas empezaron a elegir las bolsas que les ofrezcan las mejores condiciones de costos, liquidez y servicios. Por el otro lado, los inversores empezaron a realizar el mismo análisis. Un inversor alemán empezó a comparar si le convenía abrir una cuenta en una sociedad de bolsa de Alemania, Austria, Suiza o Finlandia. La que le ofrecía menores costos, mayores seguridades, mejores alternativas y mejores servicios era la que iba a elegir. Todos estos procesos, que años antes de la integración de las economías europeas y del surgimiento de Internet no se podían dar, empezaron a ser cada vez más comunes. Por lo tanto, las bolsas de los diferentes países, con el ánimo de no quedar fuera del mercado y perder ingresos, empezaron a analizar como brindar cada vez más y mejores servicios.
Estas bolsas llegaron a la conclusión que la primer medida era cambiar drásticamente su organización. La tradicional estructura de las bolsas, asociaciones civiles sin fines de lucro con pocos y distinguidos miembros, ya no le iba a permitir estar a la altura de las circunstancias. Las exigencias de este nuevo mundo, le aconsejaban una organización mucho más veloz y dinámica que le permitiese cambiar y adaptarse rápidamente a los nuevos escenarios. La opción de una empresa pública con acciones que cotizan en la bolsa fue la opción elegida. Principalmente, porque de esta forma la organización cambiaria su foco a convertirse en una organización cada vez mas competitiva y eficiente, ya que su objetivo ahora era la obtención de ganancias todos los trimestres y esto solo se iba a conseguir ofreciendo cada vez mejores servicios. En definitiva era entrar en una nueva realidad, donde la excusa de las ganancias iba a obligar a la bolsa a competir en esta nueva realidad.

El sueño de ser dueño de una bolsa de comercio hecho realidad
Cualquier inversor, por mas chico que sea, en la actualidad no solo puede ser dueño de una bolsa, sino de varias bolsas mundiales. Comprando directamente en el mercado una acción de estas bolsas, el inversor ya estará participando del negocio de estas empresas.
El símbolo de la acción de la bolsa de Nueva York es NYX. Al 10 de Junio tenía un precio de U$ 66.20, lo que daba una leve perdida teniendo en cuenta el precio del lanzamiento de la nueva acción de U$ 74 el 8 de Marzo del corriente año. El símbolo de la otra gran bolsa norteamericana, el NASDAQ, es NDAQ y cotizaba a la misma fecha en U$ 28, lo que también cerraba una leve perdida anual. El resto de las bolsas, como el Euronex o la Bolsa de Londres también tienen acciones que cotizan todos los días.
Estos movimientos ratifican que las bolsas se mueven como grandes corporaciones multinacionales que buscan implementar grandes economías de escala y tecnología de punta para no solo mantener sino captar nuevos clientes (Inversores y empresas) que utilicen sus servicios y de esta forma no solo subsistir sino también crecer.
Como inversores, si bien vemos este proceso ¨desde la tribuna¨ es fundamental que conozcamos lo que esta sucediendo y las implicancias prácticas de este proceso sobre nuestro bolsillo. El objetivo final, como todo desarrollo de mercado bajo una economía capitalista, es que la competencia nos permita a acceder a cada vez mejores servicios a un costo cada vez menor.

Acceda a estos artículos en la edición de agosto-setiembre de la revista Inversor Global.

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